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Se desacelera crédito en marzo

– Crédito total al sector privado (marzo): 6.6% anual; Banorte-Ixe: 7.8%; anterior: 8.5%

– El crédito al consumo presentó un importante avance de 12.3% anual en marzo…

– Sin embargo, el crédito a la vivienda se expandió en 4.2% anual, por debajo del promedio de 5.9% observado en los dos primeros meses del año

– De igual forma, el crédito a las empresas registró un crecimiento de 4.3% anual, por debajo del promedio de 6.2% observado en enero-febrero del 2013

– La cartera directa vigente presentó una ligera contracción de 0.1%m/m con cifras ajustadas por estacionalidad

– La cartera vencida del crédito al consumo ha presentado una ligera alza en los últimos meses

– Esperamos una ligera desaceleración del crédito al sector privado en los próximos meses

Menor dinamismo del crédito al sector privado en marzo. El Banco de México publicó hoy su reporte mensual de agregados monetarios correspondiente al mes de marzo. Dentro del reporte se observó que el crédito otorgado al sector privado no bancario presentó un crecimiento de 6.6% anual, en términos reales, por debajo tanto del promedio de 8.6% observado en los dos primeros meses del año, como del promedio de 9.8% observado en el 2012.

Por componentes, el crédito al consumo en marzo exhibió un crecimiento de 12.3% anual. Dentro de este componente el crédito a través de tarjetas bancarias continúa mostrando una importante expansión ya que en marzo se incrementó en 11.2% anual. De igual forma, el crédito a la vivienda registró una expansión de 4.2% anual, por debajo tanto del promedio de 6.4% observado en el 2012 como del promedio de 5.9% observado en los dos primeros meses del 2013. Finalmente, el crédito otorgado a empresas privadas creció 4.3%. En este contexto cabe destacar que la variación real anual del crédito otorgado a las empresas privadas se situó también muy por debajo del promedio de 7.1% observado en el 2012.

Medida a través de cifras ajustadas por estacionalidad, la cartera directa vigente presentó una ligera contracción de 0.1% mensual. A su interior, se observó un crecimiento de 0.3%m/m en el crédito al consumo, el cual fue explicado en su mayoría por el incremento de 0.4%m/m que presentaron las tarjetas de crédito. Por su parte, el crédito a la vivienda registró un crecimiento nulo, mientras que el crédito otorgado a las empresas privadas registró una reducción de 0.4%m/m como resultado de una fuerte caída en el crédito otorgado a los sectores minero (-3%m/m), servicios (-1%m/m) y construcción (-0.2%m/m). Con ello, la variación trimestral anualizada del crédito al sector privado para el primer trimestre del año se situó en 7%, por encima del crecimiento de 6.4% alcanzado en el cuarto trimestre del 2012

La cartera vencida ha presentado una ligera alza. Si bien la la cartera vencida se ha mantenido cercana a los niveles mínimos históricos, si se ha observado una ligera alza en los últimos meses. En particular, la cartera vencida del consumo -medida como porcentaje de la cartera de consumo vigente total- se ubicó en 5.1%, superior al 4% observado en el mismo mes del año anterior.

El crédito al sector privado se desacelerará marginalmente durante los próximos meses. Consideramos que el crédito al sector privado presentará una ligera desaceleración durante los próximos meses. En particular, parte de esta moderación obedece simplemente a que el crédito al sector privado esta convergiendo a su tasa natural de crecimiento. No obstante, las condiciones crediticias en México podrían tornarse más restrictivas dada la moderación que ha presentado la actividad económica global, particularmente en el crédito otorgado a las empresas. De igual forma, es probable que dada la moderación que se ha observado en el dinamismo de la demanda interna aunado al ligero incremento que ha presentado la cartera vencida, es probable que también observemos una ligera moderación en el crédito al consumo privado.