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Exitosa colocación de bonos del gobierno de México

Fecha: 2 de abril de 2014 | Autor:

El gobierno mexicano emitió hoy bonos globales en los mercados internacionales por un total de EUR 2,000 millones (poco menos de US$ 2,800 millones o $36,000 millones)

Este monto fue colocado a través de dos instrumentos: (1) EUR 1,000 millones en un bono con tasa cupón de 2.375% y vencimiento en abril de 2021 (7 años); y (2) EUR 1,000 millones en un bono con tasa cupón de 3.625% y vencimiento en abril de 2029 (15 años)

Los valores fueron colocados con un rendimiento al vencimiento de 2.40% (Abr’21) y 3.75% (Abr’29), lo que corresponde a un diferencial de 105 y 150bps sobre las tasas de interés swap para dichos plazos actualmente en el mercado, respectivamente

La transacción registró una fuerte demanda ante el reconocimiento de los inversionistas extranjeros sobre la perspectiva favorable de la economía mexicana ante la aprobación de una importante serie de reformas estructurales a finales de 2013. Como resultado, la demanda medida a través del ratio de cobertura fue de 3.4x, significativamente mayor al 2.8x de la última emisión de bonos denominados en euros en abril de 2013

Incluyendo esta oferta, el monto en circulación de bonos en euros asciende a EUR 5,183 millones distribuido en seis diferentes instrumentos, como se muestra en la siguiente tabla:

 bonos euros abril 14

La Secretaría de Hacienda (SHCP) resaltó los siguientes puntos de la oferta:

Los costos de financiamiento para plazos de siete y quince alcanzaron un nuevo mínimo histórico, tanto en comparación con emisiones pasadas como con respecto a cualquier otro emisor soberano no europeo

México es el primer emisor soberano en emergentes que logra colocar bonos de mediano y largo plazo de manera simultánea

Participaron 413 inversionistas institucionales de Europa, Asia y Medio Oriente en la oferta, el mayor número para una oferta realizada por el gobierno federal

Con esta colocación, se logran establecer dos nuevos bonos de referencia en euros

En nuestra opinión, los resultados de esta colocación confirman las perspectivas favorables de los inversionistas extranjeros en la deuda mexicana. En este respecto, destaca mencionar que esta es la segunda oferta realizada con éxito en mercados internaciones tras la colocación del bono de 100 años denominado en libras esterlinas del pasado 12 de marzo (para detalles, ver: “Fundamentales de México le permiten colocar bono global a 100 años a pesar de volatilidad en mercados emergentes”)

 

De acuerdo con la SHCP, la transacción cumple con los siguientes objetivos: (1) cubrir las necesidades de financiamiento del Gobierno Federal a un bajo costo; (2) ampliar la base de inversionistas y preservar la diversidad de acceso al crédito en diferentes mercados; (3) promover el desarrollo de mercados líquidos y profundos con curvas de rendimiento que faciliten el acceso al financiamiento a una amplia gama de agentes económicos públicos y privados; y (4) extender el perfil de amortizaciones de los bonos de referencia en moneda extranjera

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