Finanzas:

  1. Home  »  Finanzas   »   Reacomodo de portafolios de Afore por volatilidad: Banorte

 

Reacomodo de portafolios de Afore por volatilidad: Banorte

Fecha: 21 de octubre de 2014 | Autor:

desaceleracion2Recursos administrados se contraen tras nuevos máximos cada mes desde febrero. Los AUM cayeron 0.8% m/m a 2,287.1mmdp, con la tasa anual moderándose a 13.9%. Las entradas netas fueron de 15,218mdp y dada la baja en los AUM, implicaría una pérdida por 33,505mdp

Reacomodo en deuda gubernamental y salida de acciones locales. La participación en instrumentos de deuda de gobierno retrocedió al mismo nivel de julio al pasar de 50.6% a 50.3%. Los bonos M (+37pb a 18.1%) y los Cetes aumentaron a expensas de los Udibonos (-43pb a 19.9%) y Otra Deuda (-34pb a 8.8%). Renta variable total aumentó solo 5pb a 25.1%. Destacó la caída del segmento nacional de 8% a 7.8%, aunque más que contrarrestado por internacional que aumentó a un nuevo máximo histórico de 17.3% (+27pb) y probablemente debido a las diferencias de rendimientos en pesos (ver próximo párrafo). La Deuda Privada se recuperó tras la caída del mes previo al cerrar con +14pb en 19.8%, mientras que los Estructurados subieron 13pb a 4.8% y los commodities sin cambios en 0.03%

Regresa la volatilidad pero el rendimiento de 36 meses sube 38pb a 8.4%. Los mercados se presionaron tras la mayor preocupación sobre el posible inicio del ciclo de alza de tasas del Fed. El índice de volatilidad VIX subió poco más de 4pp a 16% y se ubica actualmente en 22.1%. Medido en pesos, el IPC perdió 0.7% pero el S&P ganó 1.3% con un efecto importante por la depreciación de 2.6% de la divisa mexicana. Los bonos M registraron pérdidas de 38pb en promedio y los Udibonos de 28pb ante el fuerte aumento de las primas de riesgo. Similar al mes anterior, atribuimos el alza de la medida de rendimiento a la metodología y largo horizonte del cálculo de esta métrica, que suaviza las fluctuaciones

Aumento del VaR y Siefores más defensivas. El VaR del sistema subió 4pb a 0.79%, mientras que la duración cayó a mínimos de los últimos cuatro meses al pasar de 4,508 a 4,450 días, sugiriendo un comportamiento más defensivo ante el aumento de la volatilidad

En renta fija gubernamental el mes de octubre ha estado caracterizado por un relief rally después de las fuertes pérdidas de septiembre; es posible que las afores mantengan estrategias defensivas ante un entorno global incierto

En renta variable se rompió la racha alcista de seis meses consecutivos de ganancias en los mercados accionarios durante este mes. Esto ante señales de desaceleración en la actividad global y riesgos geopolíticos

En deuda corporativa septiembre se consolidó como el mes con mayor monto colocado desde 2012 con $36,375mdp, a través de 9 emisiones de las cuales se destaca la participación de Pemex con la reapertura de sus series 13 / 13-2 / 14U por $30,000mdp

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *

Trece − Once =

 

 

 

Frase del día

  • El presidente López Obrador aclaró que el gobierno federal no tiene intención de nacionalizar la explotación del litio

 

 

Accesibilidad