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Ventas de Walmex muestran cierta debilidad; Banorte Ixe

Fecha: 6 de septiembre de 2016 | Autor:

walmart slide

Las VMT en México crecieron 3.8% A/A, por debajo de nuestro estimado (4.8%e) y de la proyección del consenso (5.8%e), ante un efecto calendario negativo por un fin de semana menos de venta

• Las VT en México aumentaron 4.8% vs 7.1%e, como resultado de un avance de 5.4% en el ticket promedio y una caída de 1.6% en el tráfico. En CA las VMT crecieron 0.6% vs 3.6%e y las VT 4.3% A/A

• Reiteramos nuestra recomendación de Compra y PO2016 de P$48.00. Recomendamos aprovechar ajustes en la emisora para aumentar la exposición hacia Walmex

 

VMT desaceleran ritmo de crecimiento debido a efecto calendario negativo y caída en el tráfico. Como anticipábamos, los ingresos de Walmex desaceleraron su ritmo de crecimiento ante un efecto calendario negativo y una base de comparación complicada, a lo que se sumó una caída en el tráfico.

Las VMT en México durante el mes de agosto crecieron 3.8%, siendo éstas ligeramente inferiores a nuestra proyección de 4.8%e y por debajo de la expectativa del consenso de 5.8%e. Esta cifra se explica por un avance en 5.4% en el monto promedio de compra y una caída de 1.6% en el número de transacciones. Los ingresos totales en nuestro país crecieron 4.8%, también por debajo de nuestra expectativa de 7.1%e. Por otra parte, en CA las VMT avanzaron marginalmente 0.6% vs nuestro estimado de 3.6%e y de 5.5%e del consenso, en tanto que las VT aumentaron 4.3% vs 5.2%e. Esperamos una reacción negativa en el precio de la emisora, como resultado de esta sorpresa, aunque creemos que aún es pronto para aseverar que este ritmo de crecimiento será la nueva normal para Walmex, puesto que en una base comparable (al quitar el efecto calendario), las VMT hubieran crecido 7.7% A/A. En consecuencia, sugerimos aprovechar ajustes para incrementar la exposición.

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