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Analistas anticipan baja en tasas en 2018: Banamex

Fecha: 6 de Julio de 2017

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El consenso ahora anticipa que Banxico recortará la tasa de fondeo en 25 puntos base (pb) en junio del 2018. La dispersión alrededor de tal estimado es alta (22pb): 56% de los participantes esperan un recorte de 25pb como el siguiente movimiento de Banxico mientras que el 22% optó por no revelar un pronóstico explícito, 13% espera un alza de 25bp y el restante 9% anticipan un recorte de 50pb. Más aún, los pronósticos del consenso para el nivel de la tasa de fondeo a cierre de año mostraron una revisión a la baja a 7.00% y 6.63% desde 7.25% y 7.00% para 2017 y 2018, respectivamente.

Tal como ha sido el caso en los meses recientes, los pronósticos para la cotización del peso frente al dólar fueron modificados hacia una visión de un peso más fuerte. En particular, los estimados de cierre de año fueron revisados a 18.50 y 18.20 desde 18.70 y 18.50, en el mismo orden.

El consenso prevé que la inflación general anual continúe ascendiendo en junio. Se anticipa para el INPC de junio un cambio de 0.27% mensual, que implica una tasa anual de 6.33%, por arriba del 6.16% observado en mayo. Para la inflación subyacente se anticipa un incremento de 0.31% mensual, que implica una tasa anual de 4.84%, también por arriba del 4.78% registrado en el mes previo. Este pronóstico implica, que la inflación no subyacente ascendería a 11.16% desde 10.60% hace un mes. Para todo julio, el consenso estima una expectativa de inflación general de 0.28% mensual y 6.35% anual, para la inflación subyacente estima un incremento mensual de 0.27% que implica una tasa anual de 4.94%.

Se incrementa la expectativa de inflación general para el cierre de 2017. La expectativa de la inflación general se incrementa a 6.00% desde 5.90% en la encuesta previa. La expectativa de la inflación subyacente se mantiene sin cambio en 4.90%. Para 2018 la expectativa de la inflación general y subyacente descienden a 3.77% y 3.56% desde 3.80% y 3.70%, respectivamente.

Desciende la expectativa de crecimiento económico para 2017 a 1.9% desde 2.0% previo. La expectativa del PIB para 2018 se mantiene sin cambio en 2.2%.

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