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Ventas de Walmex en septiembre suben menos de lo esperado: Banorte

Fecha: 8 de octubre de 2019 | Autor:

– Walmex reportó datos de ventas de septiembre que fueron en línea con nuestros estimados, pero por debajo del -consenso, por lo que no descartamos una posible toma de utilidades de corto plazo

– Pese al efecto calendario negativo, inversiones en precios (con el ticket creciendo 3.1%; +10pb vs inflación), la compañía mantuvo el tráfico estable. Así, las VMT en México crecieron 3.1% A/A vs BNTe 3.3%

– En CA, la debilidad fue mayor a la anticipada con el indicador a UI cayendo 2.6% y 0.2% a UT en moneda local; aunque en pesos creció 2.0%, apoyado por un efecto cambiario favorable de 220pb

VT de septiembre crecieron 4.0% A/A. Walmex reportó datos de ventas que confirmaron una desaceleración secuencial en el ritmo de crecimiento, con motivo de un efecto calendario negativo por un sábado menos de venta vs 2018. No obstante lo anterior, destacamos que pese a ello, la compañía mantuvo el tráfico estable, resultado de una mayor agresividad comercial -manifiesta a través del ticket creciendo tan sólo 10pb por arriba de inflación (3.1%)-, en nuestra opinión. De esta manera, las VMT en nuestro país crecieron 3.1% A/A, en línea con nuestro estimado de 3.3%, pero por debajo del 4.0%anticipado por el consenso. Adicionalmente, las nuevas unidades contribuyeron con 1.3pp al crecimiento de las VT en México (+4.4%). Mientras tanto, en Centroamérica, las cifras vinieron más débiles de lo que proyectábamos, reflejo de la difícil situación socio-política en Nicaragua y una menor dinámica de crecimiento en Costa Rica. En este contexto, el indicador a UI cayó interanualmente 2.6%, mientras que las aperturas sumaron 240pb al desempeño a UT en moneda local (-0.2%). En términos de pesos, como anticipábamos, un efecto de conversión cambiaria favorable añadió 2.2pp al crecimiento de dicha región (+2.0%), con lo que el indicador consolidado aumentó 4.0% durante septiembre.

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