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  Domingo, 25 Junio 2017

tasa desemEn febrero la tasa de desocupación se ubicó en 5.3%, superior a nuestro pronóstico de 4.85% (consenso = 4.80%, rango de estimados = 4.65 a 4.95%). En términos anuales, esta tasa resultó 0.05 puntos porcentuales (pp) por debajo del nivel observado en el mismo mes del año anterior. 

 

Sin embargo, medida con cifras ajustadas por estacionalidad, la tasa de desempleo presentó una expansión de 0.41pp respecto al mes anterior al ubicarse en 5.18%. Por su parte, la tasa de participación, la cual mide al porcentaje de la población que se encuentran empleadas o desempleadas, registró una contracción de 0.58pp respecto a enero situándose en 58.56%, mientras que la tasa de subocupación, la cual representa el porcentaje de personas que declaran tener la necesidad y disponibilidad para trabajar más horas dentro de la población ocupada, registró una caída de 0.35pp, ubicándose en 8.48%.

 

Consideramos que el reporte de ocupación y empleo de febrero arroja resultados negativos.  El fuerte incremento que presentó la tasa de desocupación aunado a la fuerte caída que se observó en la tasa de participación podría indicar un retroceso del mercado laboral, ya que un fuerte porcentaje de los trabajadores salieron de la masa laboral o se encontraron desempleados. No obstante, nosotros consideramos que muy probablemente las cifras negativas publicadas hoy se debieron simplemente a la volatilidad inherente que guarda la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo en su medición mensual, ya que la creación de empleos formales en febrero fue mucho mayor a la observada en el año anterior (130,416 nuevos empleos en febrero 2012 vs 104,490 en el mismo mes de 2011). 

 

Hacia adelante consideramos que las condiciones actuales de la economía mexicana podrían favorecer al mercado laboral. La perspectiva de un mayor dinamismo en la producción manufacturera norteamericana tendrá un impacto muy positivo sobre el empleo en el sector manufacturero mexicano, lo cual se trasladará a su vez en un mayor número de trabajadores empleados. Con ello, esperamos que el dinamismo del empleo continúe durante el primer semestre del 2012.

 

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zonaeuroEl resultado preliminar de  la encuesta PMI para la  Zona Euro  sigue apuntando a una contracción del PIB en 1T12. El índice compuesto PMI bajó a 48.7, según el dato preliminar, desde 49.3 el mes pasado, mientras que el consenso esperaba una mejora a 49.6 puntos. El índice se sitúa ahora en su mínimo de tres meses, aunque la buena noticia es que no ha caído por debajo de los niveles que vimos en septiembre y se mantiene en línea con nuestra previsión  de  una  ligera contracción del PIB  en  1T12 (-0.05%  trimestral anualizado). La actividad sigue afectada por las políticas de austeridad y por el aumento de la tasa de desempleo, que impiden que el consumo actúe como motor del crecimiento. Hacia delante esperamos que el dinamismo económico se sigua deteriorando con una contracción del PIB en el segundo trimestres de 1.5% para empezar a recuperarse en la segunda mitad del año. 

Tanto el sector manufacturero como el sector servicios  perdieron dinamismo. El índice flash en el sector manufacturero se redujo a 47.7 desde 49.0 en febrero. En los servicios, el índice bajó más ligeramente de 48.8 a 48.7. Las previsiones del consenso eran de  49.5 y de 49.2 respectivamente. El resultado de las encuestas es negativo aunque los índices mejoraron en ambos sectores en comparación con el 4T11. 

Hacia delante, podríamos seguir viendo una pérdida de dinamismo en Europa. Las nuevas órdenes bajaron por octavo mes consecutivo y presentaron su mayor contracción desde diciembre, incluso en Alemania. El índice perdió un punto y se encuentra ahora en 47.4. En el sector manufacturero la caída ha sido más pronunciada (-1.7 puntos a 45.6). Asimismo, el ritmo de destrucción de empleo fue el más marcado de los últimos dos años. El índice compuesto de empleo disminuyó en una décima a 49.0. La tasa de desempleo en la Zona Eurose encuentra en un máximo histórico según Eurostat (10.7% en enero).

Del lado de los precios, el sector privado señala un aumento de las presiones inflacionarias. Los índices de precios pagados y cobrados subieron 0.6 y 0.3 puntos respectivamente a 57.3  y 49.9. La tasa de inflación se mantendrá probablemente arriba de la meta del BCE de 2% este año. Por lo tanto, seguimos pensando que no habrá nuevos recortes de la tasa de referencia en los próximos meses. 

Por países, la caída de los índices en Alemania y Francia es significativa. En Alemania, el PMI manufacturero se encuentra nuevamente en terreno negativo (48.1 desde 50.2) después de dos meses de expansión. El sector servicios presentó un crecimiento positivo aunque más lento (51.8 desde 52.8). En Francia, el sector manufacturero también recayó en contracción (47.6 desde 50.0) mientras que la actividad se estancó en los servicios (sin cambio en 50.0).

A nuestro parecer los datos de hoy muestran que hay que mantener mucha cautela en cuanto a las señales de recuperación que pudimos observar en los últimos meses.  Aún falta mucho para que se resuelva la crisis fiscal. Se alejó el riesgo de un  default desordenado de Grecia pero la preocupación de los inversionistas se enfoca ahora en Portugal y España. Gran parte de la Zona Euro continuará implementando medidas de ajuste este año lo que es un freno para la reactivación del consumo. Asimismo, la desaceleración económica pone en riesgo la realización de los objetivos fiscales en los países en problemas y por lo tanto amenaza con profundizar la crisis de la deuda.

Las condiciones de sequía y las proyecciones de lluvias

La sequía al norte de México ha afectado los precios agrícolas, haciéndolos volátiles. A pesar de que la presión se moderó en febrero, los efectos de la sequía no se han acabado, en nuestra opinión. Las condiciones de sequía se intensificaron el año pasado y llegaron a su máximo en abril de 2011, pero un ambiente seco ha persistido desde el tercer trimestre de 2011. Como se muestra en el Chart 1, el porcentaje del área afectada por condiciones anormalmente secas alcanzó 95.1% en abril y se ha mantenido en alrededor de 70% desde septiembre de 2011. Más aún, casi 10% de México continúa enfrentando condiciones excepcionales de sequía.

De acuerdo a las autoridades, el efecto de la sequía en el sector agrícola se intensificará en la primavera. Por ejemplo, un reporte reciente de la Comisión Nacional del Agua (CONAGUA) reconoció que la perspectiva de la sequía es negativa. Las proyecciones de lluvias del Sistema Meteorológico Nacional (SMN) son de niveles relativamente bajos de lluvia en abril y únicamente una ligera recuperación en mayo (Chart 2). A pesar de una mejoría con respecto al año pasado, estos valores permanecen por debajo de los niveles promedio desde el 2001.

 

El impacto y las medidas tomadas hasta ahora

En los estados afectados por la sequía al norte de México, la producción de maíz y frijol y la industria ganadera están siendo los más afectados. En enero, el gobierno federal aprobó un plan de emergencia para enfrentar el impacto de la sequía. Los recursos han sido canalizados a las regiones más afectadas como el estado de Chihuahua y Coahuila. La SAGARPA recientemente anunció que los plantíos de maíz en los estados sureños podrían compensar por la falta de cosechas en el norte. Adicionalmente, hay que considerar que en febrero de 2011,  la cosecha de maíz fue severamente afectada por una helada, cuyo impacto si bien ha disminuido con el tiempo, se refleja desde entonces en los precios de la tortilla.

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Estimamos que el impacto en los precios de una sequía intensa viene con un  rezago de aproximadamente ocho meses. Añadimos esta variable de intensidad de sequía a nuestros modelos de inflación. Encontramos que cuando se desvía de un umbral específico – por ejemplo, bajo condiciones severas de sequía – esta variable se adelanta a la inflación agrícola por aproximadamente ocho meses (es decir , una sequía intensa causa  a la Granger la inflación agrícola). Más aún, estimamos que un incremento de 1% en nuestra variable hace ocho meses incrementa la inflación  mensual  agrícola actual  en 0.09%. El efecto en  los precios pecuarios es más inmediato, con un retraso de sólo un mes, de acuerdo a nuestros modelos.

Nuestros estimados son consistentes con los más recientes registros de la inflación agrícola. Nuestro indicador de condiciones intensas de sequía llegó a su máximo durante marzo y abril de 2011. Hay que notar que la inflación en los precios agrícolas fue 1.5% mes a mes y 4.3% mes a mes en noviembre y diciembre de 2011, respectivamente, después de varios meses de registros negativos. Este indicador decreció a la mitad en junio de 2011, siendo consistente con la caída de 1.8% en los precios agrícolas en febrero de 2012. Ya que este indicador aumentó otra vez en agosto, y dadas las proyecciones no tan optimistas de lluvias, esperamos que la presión al alza en los precios agrícolas se intensifique para el fin de la primavera y  principios del verano (Chart 4).

Pronosticamos una inflación general para la primera quincena de marzo de 0.05%, debido a  una reducción en los precios agrícolas  y  tarifas autorizadas por el gobierno. Estimamos que la inflación subyacente sea de 0.18%, ya que los precios de las mercancías y de los servicios  han venido avanzando poco a poco.

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México: demanda agregada en 3.9% anualizado en el cuarto trimestre de 2011 (expectativa: 4.7%) 

El INEGI reportó que el crecimiento de la demanda doméstica en el 2011 se moderó un poco a 5% anualizado de 5.2% en 2010. El consumo privado y público avanzó 4.6% (de  5.3% en 2010) y 0.6% (de  2.1% en 2010), respectivamente. La inversión aumentó  8.7% ( 6.4% en 2010)   tras una reducción  de 0.8%  en la inversión pública (6.8% en 2010) y un crecimiento de 12.3% en la inversión privada (6.3% en 2010). Las exportaciones crecieron 6.7% (de 21.7% en 2010), mientras que las importaciones avanzaron 6.8% (de 20.5% en 2010).

Desacelerándose: Hay que recordar que los datos fueron recientemente revisados. La inversión pública en 2010 fue uniformemente revisada al alza (construcción:  a 4% anualizado de 0.8%  previamente, maquinaria y equipos:  a 39% de 8.3%) mientras que las revisiones en la inversión privada fueron mixtas (construcción:  a  -2.6% de 1.5%  previamente , maquinaria y equipos: 15.8% de 4% previo). La inversión pública se aceleró en los últimos dos trimestres y prevemos que continuará en la primera mitad de 2012. La contribución al crecimiento del consumo privado de bienes importados se contrajo en el cuarto trimestre, siendo sustituido por el consumo de bienes domésticos  de manera consistente con un  tipo de cambio real  depreciado. Para el 2012 prevemos que el PIB crezca 3%  en la medida en que la producción industrial en EU se desacelerare, eventualmente afectando no sólo a demanda externa, sino también a la doméstica en México.

frijol• El Secretario de Agricultura, Francisco Mayorga Castañeda, afirmó que las políticas públicas puestas en marcha para atender las contingencias climatológicas están funcionando. 

• En frijol, se espera una producción de 307 mil toneladas, 55 por ciento mayor a lo obtenido en el ciclo homólogo anterior; en maíz, la producción estimada es de 5.8 millones de toneladas, 32 por ciento arriba.

 

La Secretaría de Agricultura, Ganadería, Desarrollo Rural, Pesca y Alimentación (SAGARPA) estimó un incremento de 13.9 por ciento en la producción de los principales granos que se cultivan en México, como maíz, frijol, sorgo y trigo, entre otros, durante el ciclo Otoño – Invierno (O-I) 2011-2012, para ubicarse en 13.5 millones de toneladas.

En conferencia de prensa, el Secretario de Agricultura afirmó que el abasto de alimentos para las familias mexicanas se encuentra garantizado. Indicó que las políticas públicas que ha implementado el Gobierno Federal para la atención a contingencias climatológicas están funcionando.

Anunció que este año se invertirán 19 mil millones de pesos para atender los efectos de la sequía, monto del cual, dijo, el 80 por ciento deberá estar ejercido al mes de junio para corresponder a la fase intensiva de siembra del ciclo Primavera-Verano. Estos recursos forman parte de los 34 mil millones que en total canalizará el Gobierno Federal en este rubro.

El Titular de la SAGARPA señaló que de acuerdo con las expectativas de cierre para el ciclo (O-I), cuyas siembras iniciaron en octubre pasado y concluyen en este mes, se espera cultivar 5.8 millones de toneladas de maíz, un incremento de 32 por ciento, respecto al ciclo homólogo anterior, mismo que se ubicó en 4.4 millones de toneladas. 

Este incremento, refirió, se debe principalmente a dos factores: el impulso a la producción de maíz blanco en 144 mil hectáreas adicionales en estados del Sur-Sureste del país, y la reconversión de alrededor de 38 mil  hectáreas en el estado de Tamaulipas a maíz blanco. 

Explicó que en estados del Sur-Sureste, sobre lo obtenido en 2011se estiman incrementos en la producción del grano en Oaxaca, 17 por ciento; Veracruz, 13 por ciento, y Chiapas, 12 por ciento; en conjunto, estas tres entidades participaron con 18 por ciento de la producción nacional, superior a lo que aporta tradicionalmente el estado de Sinaloa (15 por ciento).

Respecto al frijol, la producción esperada para el ciclo O-I es de 307 mil  toneladas, 55 por ciento superior al ciclo O-I 2010-2011, cuando se obtuvieron 198 mil toneladas del grano. 

 

- Preparan ciclo Primavera-Verano-

El Secretario Mayorga informó sobre las acciones que se realizan ante el ciclo de producción Primavera-Verano que esta iniciando. Destacan los pagos oportunos del PROCAMPO y Diesel Agropecuario, así como el apoyo a pequeños productores a través de programas como el Estratégico de Apoyo a la Cadena Productiva de Productores de Maíz y Frijol (PROMAF) y de Reconversión Productiva, además de las acciones que ya caminan del MasAgro.

Subrayó que para este año se tiene programado apoyar un millón 462 mil hectáreas con paquetes tecnológicos, con una inversión de mil 582 millones de pesos, lo que beneficiará a más de 450 mil 400 productores de maíz, frijol, trigo, oleaginosas y forrajes. 

Para el ciclo Primavera-Verano (P-V) 2012, comentó que se espera una producción de maíz de 16 millones de toneladas, siete por ciento mayor a la del ciclo homólogo anterior.

Sumado al ciclo O-I, se adelanta una disponibilidad de maíz blanco de 23.1 millones de toneladas, lo que permite garantizar el consumo humano de este grano, que es de 11.9 millones de toneladas. 

En frijol se prevé un incremento de 65 por ciento, con una producción de 650 mil toneladas para el P-V 2012, a lo que se suma lo previsto obtener en el ciclo O-I; la disponibilidad del grano para este año se espera en 1.5 millones de toneladas con lo que se cubrirá el abasto en consumo humano de 933 mil toneladas. 

 

- Apoyo a la ganadería-

Entre los resultados que presentó el Secretario Francisco Mayorga Castañeda, resalta un incremento en las exportaciones de ganado en pie de nueve por ciento, (846 mil cabezas), durante el periodo septiembre 2011 -  marzo 2012. 

Asimismo, en 2011 las exportaciones de productos cárnicos crecieron 41 por ciento, en relación con el año anterior, para ubicarse en 210 mil toneladas comercializadas en el exterior, con un valor comercial de 937 millones de dólares. 

Esto, debido al buen estatus sanitario con el que cuenta México, que le permite exportar a 33 países de América, Europa y Asia –principalmente Japón, Estados Unidos y Corea--, así como a la apertura de mercados internacionales el año pasado. Los nuevos destinos son: Angola, República de Benín, Ghana, Kazakhastán, Nigeria y Turquía. 

Mayorga Castañeda explicó que en apoyo al sector pecuario ante la sequía, para este año se adelantó el pago de 953 millones de pesos del Programa de Producción Pecuaria Sustentable y Ordenamiento Ganadero y Apícola (PROGAN); esta acción beneficia a 163 mil productores pecuarios. 

Además, dijo, se apoyará el despoblamiento escalonado de hasta 500 mil vientres (programa a demanda) en 16 entidades del país, con una inversión de 585 millones de pesos; en 2011 se alcanzó un reordenamiento de 74 mil vientres en los estados de Chihuahua, Coahuila, Durango y Zacatecas, en beneficio de siete mil 400 productores. 


- Comportamiento 2011  y concurrencia 2012 -

Al hacer un balance, el Secretario de Agricultura destacó que la producción agrícola 2011 se estima en 162.4 millones de toneladas, 2.8 por ciento inferior al promedio 2005-2009 (el cierre de datos definitivo será el 31 de marzo).En maíz se prevé producir 19.2 millones de toneladas; frijol, 592 mil toneladas; sorgo 6.7 millones de toneladas, y trigo 3.7 millones de toneladas, similar a la obtenida en 2010. 

Respecto al presupuesto de la dependencia en 2011, Mayorga Castañeda indicó que se ejerció en su totalidad los recursos asignados a la SAGARPA, e incluso se llevó a cabo una ampliación de mil 107 millones de pesos.

Además, expuso, se realizó una reorientación presupuestal para atender de manera eficaz los efectos por contingencias climatológicas y se destinaron 286.6 mdp para los programas de reconversión productiva. 

El Secretario de Agricultura aseguró que hasta el viernes pasado ya se tenían firmados 17 Convenios en Concurrencia con los gobiernos estatales y 13 acordados. Con ello, se han radicado a las entidades recursos por 738 millones de pesos para impulsar proyectos productivos en el sector rural.

Esto, puntualizó, representa un importante avance en el tema de la concurrencia con los estados, ya que en la misma fecha del año pasado sólo se llevaban nueve convenios sin ningún depósito.

becerro- El representante de la empresa se comprometió a comercializar un mayor número de paquetes con el objetivo de incrementar en 51 por ciento el número de turistas brasileños que envía a México, además, promover la diversificación de  nuestros destinos.


En lo que va del ciclo de exportaciones 2011-2012, la comercialización de ganado bovino en pie a Estados Unidos ha mostrado, al 6 de marzo, un incremento de nueve  por ciento con referencia al mismo lapso anterior.

El Servicio Nacional de Sanidad, Inocuidad y Calidad Agroalimentaria (SENASICA) detalló que se han exportado 812 mil 350 becerros en pie y 34 mil 502 vaquillas, que hacen un total de 846 mil 852 cabezas de ganado.

Con ello, añadió, se superan las 776 mil 912 cabezas exportadas a la misma fecha del ciclo anterior (semana 24). 

El órgano desconcentrado de la Secretaría de Agricultura, Ganadería, Desarrollo Rural, Pesca y Alimentación (SAGARPA) indicó que en este ciclo, que inició en septiembre de 2011 y concluye en agosto de 2012, participan ganaderos de 18 entidades de la República.

Las principales entidades exportadoras de ganado son: Sonora, que comercializó 218 mil 289 cabezas de becerro; Durango, con 135 mil 918; Tamaulipas, con 118 mil 419; Chihuahua, con 117 mil 131, y Nuevo León, con 75 mil 583.

En la lista siguen los ganaderos de Zacatecas, que exportaron 73 mil 549 cabezas; de Coahuila, que comercializaron 55 mil 017 unidades; de Veracruz, con 25 mil 139, y Sinaloa, con 20 mil 186.

Ganaderos de Nayarit, Colima, Yucatán, Jalisco, Puebla, Guanajuato, Tlaxcala, Quintana Roo y el Distrito Federal, también comercializaron ganado en Estados Unidos.

Es importante mencionar que estos niveles de exportación son posibles por el trabajo conjunto que han llevado a cabo los ganaderos y el SENASICA, a través de la Campaña Nacional Contra la Tuberculosis Bovina.

A esto, se suma el adecuado manejo de las praderas para alimentar a los animales, mayor calidad de los alimentos procesados que se les suministra, buenas prácticas de producción e incremento de la tecnología para producir más y mejor.

Cabe recordar que el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos de América (USDA) ha reconocido 25 regiones de baja prevalencia de tuberculosis bovina en México, de las cuales 13 cuentan con estatus de Acreditado Modificado, por lo que pueden exportar con una sola prueba de tuberculina del lote de becerros que se van a comercializar.

Once regiones más tienen el estatus de Acreditado Preparatorio, por lo que pueden exportar a EU con prueba de lote y prueba de hato de origen.

El norte de Sonora tiene estatus de Acreditado Modificado Avanzado, por lo que su ganado no requiere pruebas de tuberculina para exportar ganado castrado a los Estados Unidos.

 

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