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  Martes, 23 Mayo 2017

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- Banco de México incrementó la tasa de referencia en 25pb a 6.75% (Banorte-Ixe: 6.5%; consenso: 6.5%)

- Si bien Banxico había mantenido una retórica dovish en sus discursos señalando la posibilidad de ajustar su postura monetaria a la par del Fed, el comunicado del día de hoy muestra claramente un tono hawkish

- En nuestra opinión, el incremento responde principalmente a los siguientes factores:

(1) La trayectoria ascendente de la inflación como resultado del contagio del incremento de los precios de los energéticos y de la depreciación de la divisa mexicana;

(2) La ausencia de holgura en el mercado laboral y la menor probabilidad de materializarse riesgos extremos a la economía mexicana; y

(3) Las condiciones en los mercados financieros nacionales continuaron mejorando

- En consecuencia, ahora esperamos incrementos adicionales en la tasa de referencia en 75pb en lo que resta del año para finalizar en 7.5%

- Cabe mencionar que nuestra perspectiva está sujeta a la evaluación que haga el banco central de la inflación en su próximo Informe Trimestral a publicarse el próximo 31 de mayo, así como a las acciones y la retórica que presente el Fed, tanto en lo que respecta a las tasas como a la administración de su balance

- Por lo pronto, pensamos que el próximo movimiento de Banxico será de 25pb en su reunión del próximo 22 de junio.

- Las minutas de esta reunión se publicarán el 1o de junio

- Vemos poco valor en tasas de interés y un tipo de cambio altamente volátil por los acontecimientos geopolíticos recientes en EE.UU. y Brasil, aunados al comunicado de Banxico de hoy

 

Incremento de 25pbs. El día de ayer, Banco de México dio a conocer su decisión de política monetaria, en la que la Junta de Gobierno decidió incrementar en 25pbs la tasa de referencia a 6.75%, en contraste con nuestra expectativa –y la del mercado-, de que mantendría la tasa sin cambios. Si bien Banxico había mantenido una retórica dovish -i.e. sesgo a mantener la postura monetaria sin cambio-, el comunicado publicado el día de hoy muestra claramente un tono hawkish -sesgo a subir tasas-, destacando los principales factores que explicaron su decisión: (1) La trayectoria ascendente de la inflación como resultado del contagio del incremento de los precios de los energéticos y de la depreciación de la divisa mexicana; (2) la ausencia de holgura en el mercado laboral y la menor probabilidad de materializarse riesgos extremos a la economía mexicana; y (3) las condiciones en los mercados financieros nacionales continuaron mejorando.

El balance de riesgos para la inflación se ha deteriorado. Lo anterior como resultado de la simultaneidad y la magnitud de los choques temporales que ha venido experimentando la inflación, como son el incremento en los precios de los energéticos y así como los aumentos recientes en algunos productos agropecuarios. No obstante, destacan que las expectativas de inflación de mediano y largo plazo se han mantenido relativamente estables. Si bien prevén que durante 2017 la inflación se ubicará “...considerablemente por encima de la cota superior del intervalo de variación del Banco de México...”, se anticipa que en 2018 retome una trayectoria de convergencia hacia el objetivo de 3%. Como riesgos al alza mencionan: (1) Mayor probabilidad de efectos de segundo orden sobre la inflación; (2) como consecuencia de lo anterior, se podrían incrementar las expectativas de inflación; (3) una depreciación adicional del tipo de cambio; (4) presiones sobre los bienes agropecuarios; y (5) presiones sobre los costos laborales unitarios provenientes de un menor margen de holgura en las condiciones del mercado laboral. Entre los riesgos a la baja destacan: (1) Una apreciación de la moneda nacional; (2) una disminución de los precios de los energéticos; y (3) una desaceleración mayor a la anticipada de la actividad económica.

Crecimiento estable, aunque con riesgos sesgados a la baja. La Junta de Gobierno destacó dentro del comunicado que la economía mexicana continuó creciendo a un ritmo similar al del último trimestre del año anterior. En este contexto, Banxico mencionó que el mercado laboral parece que ya no tener holgura. Adicionalmente si bien considera que persisten los riesgos a la baja, Banxico considera que “...existe la percepción de que la probabilidad de que se materialicen los riesgos más extremos ha disminuido...”. Mejoría en las condiciones financieras. El banco central comentó que los mercados nacionales registraron una mejoría, donde destacaron la apreciación de la divisa mexicana ante la reducción en la volatilidad. Por lo que respecta al spread de tasas entre México y EE.UU., la autoridad monetaria comentó que se mantuvo relativamente estable.

En consecuencia, ahora esperamos incrementos adicionales en la tasa de referencia en 75pb en lo que resta del año para finalizar en 7.5%. Banxico volvió a reiterar en su comunicado que entre los factores a los que está atento son: (1) El traspaso de las variaciones del tipo de cambio y de los incrementos en los precios de los energéticos; (2) la postura monetaria relativa vs. Estados Unidos, en particular; y (3) la evolución de la brecha del producto. En el primer caso, si bien pensamos que existe la probabilidad de nuevas olas de alta volatilidad en los mercados financieros internacionales, estimamos que los movimientos del tipo de cambio estarán relativamente acotados en lo que resta del año dado el ciclo de alzas que ha tenido el banco central (375pb desde diciembre de 2015 y 100pb en lo que va de 2017), así como los mecanismos de subastas de opciones de tipo de cambio y otras herramientas con las que se cuentan.

No obstante lo anterior, no podemos descartar movimientos abruptos de la moneda en caso de eventos no anticipados, particularmente en lo que respecta los temas geopolíticos, tanto nacionales como a nivel global. Adicionalmente, esperamos que el Fed suba el rango de los Fed funds en al menos 50pb en lo que resta de 2017. Cabe mencionar que nuestra perspectiva está sujeta a la evaluación que haga el banco central de la inflación en su próximo Informe Trimestral a publicarse el próximo 31 de mayo, así como a las acciones y la retórica que presente el Fed, tanto en lo que respecta a las tasas como a la administración de su balance. Por lo pronto, pensamos que el próximo movimiento de Banxico será de 25pb en su reunión del próximo 22 de junio. De nuestro equipo de estrategia de renta fija y tipo de cambio.

Vemos poco valor en tasas de interés y un tipo de cambio altamente volátil por los acontecimientos geopolíticos recientes en EE.UU. y Brasil, aunados al comunicado de Banxico de hoy. Banco de México dio a conocer este día su tercera decisión de política monetaria de 2017. Después de que decidiera subir su tasa en 50pb el 9 de febrero y 25pb el 30 de marzo, en esta ocasión el banco central optó por incrementar en 25pb su tasa de referencia con un comunicado hawkish, haciendo alusión a la fuerte preocupación sobre la inflación. El mercado descontaba únicamente 11pb de probabilidad implícita para este evento, por lo que se observó un ajuste al alza en tasas de interés de corto plazo de 12pb, mientras que la parte media y larga de la curva registraron pérdidas de 8pb en promedio. Seguimos manteniendo una visión negativa en tasas de interés, principalmente en instrumentos de corta duración, en un contexto en el cual el mercado pudiera ajustar su expectativa de mediano y largo plazo sobre el instrumento de política monetaria. Para más detalles favor de referirse a nuestra publicación “Perspectiva Semanal de Renta Fija y Tipo de Cambio” <pdf>, publicada el 15 de mayo de 2017. Adicionalmente, existen otros riesgos en el ámbito global que sugieren la posibilidad de un incremento en la prima de riesgo embebida en activos locales (e.g. tasas de interés y el peso), como es el caso de los escándalos de corrupción en Brasil o la incertidumbre en torno al accionar de la Presidencia de Donald Trump. En términos de estrategia, aunque reconocemos que todavía existe valor en las curvas en México, principalmente en instrumentos de 5 a 10 años, preferimos esperar mejores condiciones de entrada para posiciones largas direccionales, principalmente en Bonos M.

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- Un 69% de esta generación, nacida entre 1980 y 1997, ya comenzó a ahorrar con este propósito en México.

- Un estudio de HSBC señala que los Millennials están más abiertos a tomar riesgos de inversión que la Generación X y los Baby Boomers

Los Millennials, personas que nacieron entre 1980 y 1997, inician su ahorro para el retiro a una edad temprana y están más abiertos a tomar riesgos de inversión para asegurar su estabilidad financiera que los denominados Baby Boomers y la Generación X.

De acuerdo con el reporte de HSBC, “El Futuro del Retiro. Arenas movedizas”, realizado en México, en promedio los Millennials comenzaron a ahorrar para el retiro a los 24 años. De la misma forma, el 69% de las personas de esta generación ya comenzó a ahorrar con ese propósito.

El reporte, realizado con base en una encuesta a cerca de mil personas en México en edad laboral y en retiro, encontró también que los Millennialsestán más abiertos a tomar riesgos de inversión que otras generaciones: el 31% de los primeros están dispuestos a hacer inversiones riesgosas para asegurar su estabilidad financiera, mientras que la Generación X lo está en 26% y los Baby Boomers en 22%.

Asimismo, el 70% de los Millennials dicen estar preparados para reducir sus gastos actuales con la finalidad de ahorrar para su retiro, frente al 67% de la Generación X y 68% de los Baby Boomers. De hecho, el 79% de los Millennials considera que ahorrar es una tarea difícil pero necesaria: 81% de este segmento poblacional manifiesta preocupación por la posibilidad de que se les agote el dinero, lo cual afectaría su retiro.

Es interesante destacar que tanto Millenials como Baby Boomers buscan de manera más activa información para guiar sus decisiones financieras que quienes integran la Generación X, de acuerdo con los resultados del estudio.

Por otra parte, 50% de los Millennials considera que, tomando en cuenta la esperanza de vida y la planeación del retiro, necesitará mantenerse económicamente durante más tiempo. Este segmento de la población estima que se retirará a los 60 años, dos años antes que la Generación X y tres años antes que los Baby Boomers. Las tres generaciones consideran que su edad esperada de vida oscila entre los 82 y los 84 años.

En general, de todas las personas encuestadas, 49% considera que los Millennials disfrutan de una mejor calidad de vida que cualquier generación anterior, pese a que los primeros han experimentado un crecimiento económico más débil que el de las generaciones nacidas entre 1945 y 1965 (Baby Boomers) y entre 1966 y 1979 (Generación X). De la misma forma, el 60% de las personas entrevistadas en general piensa que los esquemas de pensiones privados, es decir, los que proveen las empresas directamente, podrían ya no existir o ser incapaces de pagar a los Millennials.

“La generación de los Millennials está más consciente de la importancia de ahorrar para su retiro que otros segmentos poblacionales y también está más abierta a invertir sus recursos para obtener un mejor rendimiento. Esta es una buena ecuación si se considera que deben prepararse durante su vida laboral para enfrentar, como manifiestan, un retiro a la edad de 60 años con una expectativa de vida de 84 años”, indicó Mauricio del Pozzo, Director General de Seguros de HSBC México.

“Retirarse de trabajar y mantener el estilo de vida que se tuvo a lo largo de los años dependerá en buena medida del ahorro e inversiones que realicen los trabajadores durante su edad productiva”, indicó del Pozzo. El directivo consideró que el hecho de que los Millennials estén más dispuestos a ahorrar para el momento de su retiro se relaciona también con el hecho de que la incursión laboral de esta generación coincide con la entrada en vigor del sistema de pensiones vigente.

El estudio establece cuatro consejos que los Millennials y las personas en edad productiva en general pueden considerar para preparar su retiro laboral:

1. Ser realista acerca del retiro
Un retiro largo y cómodo requiere empezar a ahorrar lo antes posible y en mayor proporción, sobre todo considerando que los jubilados tendrán que gastar más en atención médica en el futuro.

2. Considerar distintas fuentes de financiamiento
Se debe buscar equilibrar la forma de ahorrar e invertir para el retiro con el fin de distribuir el riesgo y maximizar los rendimientos. También es importante ser realista sobre el retorno de inversión esperado.

3. Planear para lo inesperado.
Los eventos inesperados pueden afectar los recursos para el retiro. Es necesario considerar escenarios adversos al momento de planear la jubilación y considerar contratar algún tipo de protección para ayudar a asegurar el ingreso tras dejar de laborar. Un 55% de las personas encuestadas dijeron que volverían a trabajar si su ingreso para el retiro no puede proporcionarles la calidad de vida que acostumbran.

4. Aprovecha la tecnología.
Utilizar las nuevas tecnologías permite planear mejor el momento del retiro. Las herramientas en línea ayudan a entender las necesidades de financiamiento que conlleva el dejar de trabajar en edad avanzada y registrar el progreso hacia tu objetivo.

Es importante buscar la asesoría que permita cubrir las diversas necesidades en cada etapa de la vida financiera y evitar utilizar el ahorro para el retiro para emergencias.

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- Insertado en el concepto de arquitectura con valor regenerativo, Calle 4 dará un giro vanguardista a la zona de Pantitlán, sin elevar el costo de la vivienda para los clientes.

- Quiero Casa, continúa con su labor de ofrecer desarrollos de calidad, estéticos, bien ubicados y asequibles, para así contribuir a mejorar la calidad de vida de las personas, a la vez de regenerar el paisaje urbano.

 

 

Inmobiliaria Quiero Casa y el arquitecto Enrique Norten presentaron Calle 4, un proyecto inmobiliario que ofrece a los habitantes de la Ciudad de México una vivienda media funcional, estética, en sintonía con el entorno urbano y la comunidad, sin incrementar su valor de venta.

Ubicado en la zona de Pantitlán, delegación Venustiano Carranza, bajo la propuesta arquitectónica de Enrique Norten, el desarrollo Calle 4 constituye una forma de dar vida a la zona, con un proyecto atractivo y a precio justo, con base al concepto de arquitectura con valor regenerativo, el cual busca detonar un cambio profundo en la metrópoli.

Derivado del bono demográfico en México, cada año se incrementa la población en edad para compra de vivienda y esta situación no es distinta en la delegación Venustiano Carranza. “La Encuesta Intercensal de INEGI (2015)i, marca que de los 427,263 habitantes de esta delegación, 52% se encontraba en el rango etario de 20 a 54 años de edad, lo que nos indica que la mitad de la población está en la edad más propensa para demandar vivienda”, señaló José Shabot Cherem, presidente ejecutivo de Inmobiliaria Quiero Casa, quien destacó que ante esta demanda habitacional de la zona, el desarrollo Calle 4 proveerá a la población de una vivienda armoniosa con arquitectura perdurable y de poco mantenimiento.

“Calle 4 reúne un cúmulo de características positivas para los clientes: un buen producto realizado por un desarrollador responsable con el entorno y la comunidad y una propuesta arquitectónica innovadora que mejorará el paisaje urbano, todo en pro de una mejor ciudad”, resaltó el arquitecto Enrique Norten. Este innovador desarrollo, se localiza en una zona bien comunicada cercana al aeropuerto internacional de la Ciudad de México, con diversas alternativas de transporte, a unas cuadras del metro Pantitlán, el cual conecta con 4 líneas del metro y una de Mexibus, con una gran cantidad de servicios y equipamiento como escuelas, parques, deportivos, hospitales, supermercados, así como bancos y cajeros, entre otros. Todo esto, hace que Calle 4 sea un lugar conveniente y eficiente para quienes lo habitarán, además de contribuir a la reducción de la huella de carbono.

“Estamos muy orgullosos de este proyecto con el cual, se confirma la factibilidad de una vivienda media digna, de arquitectura perdurable y de bajo mantenimiento por los acabados utilizados, cuyo valor percibido para nuestros clientes sea mayor”, indicó el presidente ejecutivo de Quiero Casa, quien destacó que la inmobiliaria continuará innovando en sus procesos constructivos y arquitectónicos, siendo siempre sensibles a los retos de la ciudad para impactar positivamente en el entorno y la calidad de vida de sus habitantes. Se estima que en 2030, la demanda de vivienda en la Ciudad de México será de 12 a 14 millones de unidades, por ello, continuar con el desarrollo de vivienda media atractiva y de calidad en la ciudad más grande de México y con un alto potencial regenerativo, es fundamental para Quiero Casa, para lo cual, detonará aún más proyectos de la mano con los mejores arquitectos mexicanos.

 

Acerca del desarrollo Calle 4

El conjunto se caracteriza por la integración de los espacios públicos para el esparcimiento y recreación de las personas que lo habitan, permitiendo una integración de la comunidad con la ciudad, generando un proyecto de vivienda con espacios comerciales a la calle para activar el espacio urbano. Los espacios públicos ocupan el 50% de la planta baja respecto a lo construido, cuentan con un programa pensado para generar distintas actividades, como zona de lectura, zona de juegos, gimnasio al aire libre, y áreas comunes diseñadas con jardineras. Los espacios están conectados a través del eje principal. El proyecto que se distingue con elementos arquitectónicos como las fachadas, con un sistema modular “kit of parts”, busca ser una innovación en el sector, al construirse con materiales modulares y económicos, lo que permite lograr una composición arquitectónica con la mezcla de paneles, con distintos materiales, texturas y una gama de colores para cada torre, dando un acento de distinción al conjunto. El desarrollo cuenta con 126 viviendas y lo componen 6 torres, de las cuales, 4 torres tienen 5 niveles y 2 torres 6 niveles, todas con 4 departamentos por nivel. Cada departamento tiene recámara principal, recámara secundaria, estancia/comedor, baño completo, cocina, cuarto de lavado y estacionamiento. El diseño de las fachadas está pensado para lograr mayor privacidad en las zonas de acceso a departamentos, y en las fachadas principales donde se ubican las estancias, existen grandes ventanas para lograr una mayor amplitud de los espacios interiores a través de la iluminación exterior. El conjunto cuenta también con estacionamiento, cuarto de vigilancia, lobby y un salón de usos múltiples como equipamiento, 3 núcleos de circulación que conectan a las torres y 1 escalera de comunicación con 1 semisótano.

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Se triplicaron las aportaciones al ahorro voluntario 

• La subsecretaria de Hacienda y Crédito Público dijo que las aportaciones realizadas entre 2013 y 2017 crecieron 323 por ciento

 

Farmacias del Ahorro se suma al programa “Ahorrar en tu AFORE nunca fue tan fácil”, que cuenta ya con 6 mil 700 puntos de captación de ahorro en todo el país

La subsecretaria de Hacienda y Crédito Público, Vanessa Rubio Márquez, presidió hoy el lanzamiento de un nuevo canal de aportaciones de Ahorro Voluntario en las mil 500 sucursales de Farmacias del Ahorro, dentro del programa “Ahorrar en tu AFORE nunca fue tan fácil”.

Durante el evento realizado en el Museo Interactivo de Economía (MIDE), Rubio Márquez explicó que con la incorporación de esta empresa se amplía el número de canales de ahorro voluntario, lo que permitirá que 54 millones de mexicanos cuenten con un instrumento de ahorro más rentable y seguro, y que los ciudadanos aprovechen los servicios financieros.

El programa “Ahorrar en tu AFORE nunca fue tan fácil”, creado por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR) en octubre de 2014, tiene como objetivo democratizar el ahorro voluntario en el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR), a través de la apertura de múltiples puntos de depósito que los ahorradores pueden usar para incrementar su pensión.
Hasta el momento, el programa cuenta con la participación de tiendas como 7-Eleven, Círculo K y Extra, así como Telecomm, el Banco del Ahorro Nacional y Servicios Financieros (Bansefi), la Operadora de Pagos Móviles de México (Transer), la página de Internet e-SAR y ahora las Farmacias del Ahorro, que en conjunto suman 6 mil 700 puntos de captación de ahorro voluntario en todo el país.

Vanessa Rubio Márquez expuso que el ahorro voluntario bruto captado por el sistema, en sus 20 años de existencia, es de 55 mil millones de pesos, de los cuales 38 mil millones se generaron de 2013 a 2017. Lo que significa, añadió, que las aportaciones realizadas en ese periodo crecieron 323 por ciento y que siete de cada diez pesos de aportaciones voluntarias se realizaron en dicho periodo.

La incorporación de Farmacias del Ahorro en este programa, aseguró la funcionaria, “abre un nuevo canal para la captación de ahorro voluntario, amplía la cobertura del programa a toda la República mexicana y estimula la cultura financiera y previsional de los clientes de las AFORES”.

En el evento de lanzamiento participaron el presidente de la CONSAR, Carlos Ramírez Fuentes y el Director de operaciones y comercial de la Asociación Mexicana de AFORES (AMAFORE), Humberto Topete Campos, así como representantes de las Administradoras de Fondos para el Retiro y directivos de Farmacias del Ahorro.

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En México, el Grupo Financiero se pone a la vanguardia con el uso de tecnologías que fortalecen la transformación de la banca.

BBVA realiza transferencias internacionales en tiempo real entre Europa y México con Ripple

• La institución financiera está llevando a cabo distintos pilotos con blockchain para entender y explorar el potencial de esta tecnología, en está ocasión con una transferencia entre México y España.

• Uno de los objetivos es hacer más eficientes las transferencias internacionales, a través del uso de tecnologías emergentes, con una iniciativa que es pionera en el sector financiero y que permitirá mejorar la experiencia de los clientes en Latinoamérica.

• BBVA y BBVA Bancomer son un ejemplo de cómo puede evolucionar el mundo de los servicios de pago internacionales con soluciones como lo que ha sido desarrollada en conjunto con Ripple.

BBVA ha realizado el primer piloto real de transferencias internacionales basado en la nueva tecnología Distributed Ledger Technology (DLT) de Ripple. La iniciativa, que se ha probado usando las infraestructuras de BBVA con dinero real, ha logrado realizar pagos entre España y México en cuestión de segundos.

Actualmente, una transferencia entre dos países tarda hasta cuatro días en procesarse. El uso de estas tecnologías disruptivas podría suponer un gran avance para mejorar la experiencia de los clientes en sus operaciones con Latinoamérica.

Carlos López-Moctezuma, Director de Nuevos Negocios Digitales de BBVA Bancomer, destacó que la institución está convencida de que el uso de nuevas tecnologías, como la de ledgers distribuidos (Blockchain), representan el camino para fortalecer la banca en el mundo.

López-Moctezuma explicó que con esta tecnología se está probando que se pueden hacer de una manera más eficiente transferencias internacionales, y así mejorar la experiencia de los clientes. En este caso, como en otros proyectos, BBVA Bancomer se pone a la vanguardia con el uso de tecnologías pioneras en el sistema financiero.

“Esta iniciativa es pionera en el sector financiero y pone de manifiesto cómo los procesos de pagos pueden mejorarse de manera significativa con tecnologías emergentes, lo que se traducirá en claras ventajas para la transaccionalidad de nuestros clientes”, señala Alicia Pertusa, responsable de Transformación Digital en Banca de Inversión de BBVA.

La reducción de los tiempos - de días a segundos - es solo uno de los logros de este proyecto. Los clientes además dispondrán de una información mucho más clara sobre los costes asociados al proceso y, al mismo tiempo, podrán conocer en todo momento el estado del pago.

Esto es posible gracias a las propiedades criptográficas de estas redes que permiten el registro inmutable de las operaciones y una mejor trazabilidad. Además, al utilizar un sistema de mensajería y liquidación integrado, los intervinientes en la transacción tienen acceso a toda la información sobre los pagos.

La aplicación, desarrollada con el apoyo de la solución de Ripple, es un ejemplo claro de cómo puede evolucionar el servicio de pagos internacionales de BBVA en el futuro.

“Estamos entusiasmados con que BBVA, uno de los bancos más avanzados del mundo en tecnología, se una a la red de Ripple para transformar los pagos internacionales”, dice Marcus Treacher, responsable global de Cuentas Estratégicas de Ripple. “Mientras otros se contentan con experimentar con blockchain, BBVA está trabajando con nosotros para mover dinero real y con esto, BBVA va a modelar un futuro estándar de nivel de servicio para sus clientes”.

BBVA está llevando a cabo distintos pilotos con blockchain para entender y explorar el potencial de esta tecnología, que considera que puede ser clave dentro de la transformación del sector financiero.

El piloto con R3 sobre préstamos sindicados, anunciado recientemente, es un ejemplo más de la actividad de BBVA en este ámbito.

Además de este proyecto con Ripple, BBVA es miembro del consorcio R3 y acaba de incorporarse en la Ethereum Enterprise Alliance e Hyperledger. Todas estas alianzas pretenden buscar estándares comunes y construir plataformas eficaces y seguras que permitan aprovechar las ventajas del DLT en el mundo corporativo.

 

 

 

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