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Siefores bajan exposición en Cetes por acciones

Fecha: 20 de marzo de 2015 | Autor:

sieforesRecursos administrados (AUM) mantienen tendencia positiva. Los AUM cerraron en 2,449.5mmdp, un alza de 0.3% m/m (17.3% anual) y en récord histórico por quinto mes al hilo. Las entradas netas y ganancias se moderaron respecto al mes previo al ubicarse en 2,303mdp y 2,054mdp, respectivamente

– Siefores reducen exposición en Cetes por acciones. Tras el incremento de la participación en bonos gubernamentales del mes previo (acompañado de fuertes ganancias) las afores reajustaron sus portafolios, reduciendo su exposición a esta clase en 18pb a 50.1% de los AUM. Por instrumento destaca que la caída se explicó por la baja de 46pb en Cetes (a 2.4%), con bonos M y Udibonos ganando 20pb y  14pb, en el mismo orden. Por su parte, las acciones subieron por primera vez desde octubre del año pasado al pasar de 23.8% a 24.2% (+40pb) y relativamente balanceado entre nacionales e internacionales al subir 17pb y 23pb durante el mes, respectivamente. Deuda Privada fue recortada por segundo mes consecutivo al caer 29pb finalizando en 20.4% del total, impulsado por ventas en papeles de emisores nacionales. Por último, Estructurados continúo ganando peso tras subir 7pb a 5.2% y Commodities sin cambios en 0.05%

– Modesta recuperación del rendimiento tras dos meses a la baja. El indicador de 36 meses aumentó 26pb a 8.5% tras alcanzar un mínimo desde agosto de 2014 el mes anterior. En amplio contraste con ese mes, los bonos finalizaron con fuertes presiones y los mercados accionarios con un buen desempeño. En el primero, los bonos M se depreciaron 40pb en promedio en toda la curva a excepción de aquéllos con vencimiento este año, mientras que los Udibonos cayeron 22pb. En acciones y medido en MXN, el IPC subió 7.9% y el S&P500 5.2%, soportado por comentarios dovish de Yellen en el Congreso, buenas cifras en EE.UU. (empleo) y otras regiones como Europa

– Menor duración pero mayor VaR. El VaR del sistema subió 3pb a 0.77%, impulsado por la SB2 y SB3. La duración se moderó ligeramente por segundo mes al pasar de 4,615 a 4,578 días (12.5 años)

– En renta fija gubernamental las afores disminuyeron su exposición a deuda gubernamental ante la fuerte toma de utilidades del mercado; esperamos una postura más defensiva hacia el cierre del trimestre

– En renta variable, el mes de febrero fue positivo. Los inversionistas mostraron una menor aversión al riesgo y mayor apetito por instrumentos de renta variable, impulsando a las bolsas       

– En deuda corporativa el monto en circulación ascendió a $1,024,372mdp derivado de un inusual dinamismo en colocaciones mensuales por un monto de $42,388mdp (récord histórico), con la participación de Pemex, Funo, Grupo Acosta Verde y Grupo Aeroportuario del Pacífico, entre otros

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