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Analistas mejoran expectativas del PIB

Citibanamex

Se anticipa todavía que Banxico mantenga la tasa por un tiempo. El consenso de la Encuesta Citibanamex de Expectativas (ECE) de hoy continúa esperando la tasa de política al cierre de 2021 y 2022 en el nivel actual de 4%. Aún hay mucha incertidumbre con respecto a cuándo se registrará el próximo movimiento en la tasa de política, con un rango de estimaciones que va desde un recorte de 25 pb en junio de 2021 hasta un aumento en la tasa de 25 pb en octubre de 2022.

Expectativas de tipo de cambio estables para 2021 y 2022. El consenso sigue estimando el peso al cierre de 2021 en 20.50 unidades por dólar. Al cierre de 2022, el USDMXN se proyecta en 21.00, también sin cambio con respecto a nuestras dos encuestas anteriores.

El consenso prevé una inflación general anual de 6.0% en abril. Los encuestados proyectan un crecimiento mensual del INPC de 0.25% en abril, lo que implica una tasa anual de 6.01%, 1.34 pp superior a la del mes anterior. Respecto a la inflación subyacente, ésta se anticipa en 0.33% mensual en abril, o 4.09% anual, ligeramente por debajo de la tasa anual de marzo de 4.12%. Por lo tanto, la inflación no subyacente de abril se estima en 12.14% anual, desde el 6.31% anual observado un mes antes. Para mayo, se espera que la inflación general anual se desacelere, ya que la tasa mensual proyectada por el consenso es de -0.22%, o 5.37% anual.

Las expectativas de inflación general anual para el cierre de 2021 aumentan a 4.65%, desde 4.20% en la quincena anterior. La inflación subyacente esperada al cierre de año se incrementó a 3.70% desde el 3.63% previo. Respecto a la inflación general y subyacente para 2022, las expectativas de consenso aumentaron a 3.60% y 3.50%, respectivamente (desde 3.57% y 3.44% anteriormente).

Las expectativas de crecimiento del PIB en 2021 aumentan a 4.9%. Esto es mayor que el consenso de 4.7% de nuestra encuesta previa, y es la proyección más elevada desde que se incluyó esta pregunta en la encuesta en enero de 2020. Para 2022, la tasa esperada de crecimiento del PIB permanece en 2.7%, como en nuestras últimas cinco encuestas.