– Banxico publicó esta mañana su encuesta mensual de expectativas
– La mediana de los analistas espera una inflación en 2014 de 3.9% anual (vs. previo 3.76%), mientras que para 2013 la ubican en 3.7% anual
– Mientras tanto, las expectativas de mediano y largo plazo se mantienen bien ancladas
– Los analistas ven la tasa de referencia de Banxico sin cambios por lo menos hasta 3T14
– Para 2014, la mediana de las previsiones de crecimiento se redujo a 3.3% (de 3.4% previo), mientras que para el 2013 los analistas ven una expansión del PIB de alrededor de 1.3%
Finalmente, se espera un nivel de tipo de cambio en USD/MXN12.9 a finales del año
De acuerdo con la encuesta de expectativas publicada por Banxico (noviembre), las estimaciones de inflación para 2014 se revisaron al alza a 3.9% anual (Banorte-Ixe: 3.9%). En promedio, la expectativa se ubica en 3.88% (de 3.79% previo). Por su parte, la mediana de las expectativas para la inflación subyacente en 2014 se incrementaron a 3.34% vs. el 3.28% de la encuesta anterior, a medida que los analistas incorporan el impacto de la reforma fiscal. Para los próximos 12 meses, se espera que la inflación se sitúe en el 3.78% anual, por encima del 3.5% observado en la primera mitad de noviembre, mientras que los analistas esperan que la inflación termine el año en 3.7% anual. Por último, la mediana de los analistas espera la inflación de mediano y largo plazo en 3.6% y 3.5%, respectivamente. Cabe destacar que mientras el promedio de las expectativas de mediano plazo se mantienen en 3.6%, el promedio de las expectativas a largo plazo se redujo a 3.4%.
En términos de tasas, el promedio de los analistas espera la tasa de referencia sin cambios. El promedio de los analistas prevé que Banxico mantendrá la tasa de fondeo en los niveles actuales de 3.5% hasta finales del año y por lo menos hasta el tercer trimestre de 2014, cuando algunos analistas empiezan a estimar alzas.
Mientras tanto, los analistas esperan un FX más débil para fin de año, mientras que los analistas siguen revisando sus previsiones de crecimiento para 2014. La mediana de los economistas encuestados espera ahora el peso mexicano en niveles de 12.9 pesos por dólar a finales de 2013, más débil que el 12.79 en la encuesta anterior, como se muestra en la gráfica abajo a la izquierda. En términos de crecimiento, los analistas revisaron a la baja sus estimaciones para 2014. Para fin de este año, la mediana de los analistas espera una expansión económica de alrededor de 1.3% anual (vs. 1.2% anterior). Mientras tanto, para 2014 las estimaciones de crecimiento están en el área de 3.3% anual, ligeramente por debajo del 3.4% de la encuesta anterior, como se muestra en la gráfica abajo a la derecha.
