– Banxico publicó esta mañana la encuesta de expectativas correspondiente al mes de agosto de 2015
– Para 2015, las expectativas de crecimiento anual se revisaron por doceavo mes consecutivo a la baja de 2.55% a 2.34%
– El estimado de tipo de cambio se revisó al alza de USD/MXN15.64 a USD/MXN16.36 para finales del año
– El consenso de analistas espera una inflación en 2015 de 2.82% anual, en línea con la encuesta anterior
– Para 2016, se espera una inflación de 3.44%, mientras que las expectativas de mediano y largo plazo se ubicaron en 3.4
– Finalmente, el promedio de los analistas espera cambios en la tasa de referencia de Banxico a partir del cuarto trimestre del año
Expectativas de crecimiento a la baja, por doceavo mes consecutivo para 2015. De acuerdo con la encuesta de expectativas de Banxico (agosto), los analistas revisaron por doceavo mes consecutivo a la baja el estimado de crecimiento de 2.55% a 2.34% (Banorte-Ixe: 2.5%), como se muestra en la siguiente gráfica. Para 2016, los analistas también modificaron su pronóstico de crecimiento de 3.19% a 2.96% (Banorte-Ixe: 2.7% anual).
Los analistas continúan revisando al alza su estimado de tipo de cambio. Los analistas modificaron al alza su estimado para el cierre de 2015, al pasar de USD/MXN15.64 a USD/MXN16.36. Para 2016, el estimado de tipo de cambio también se revisó al alza pasando de USD/MXN15.37 a USD/MXN16.01.
En términos de política monetaria, el promedio de los analistas espera cambios en la tasa de referencia a partir del cuarto trimestre del año. Por otro lado, todos los analistas anticipan una tasa de fondeo mayor en el primer trimestre de 2016. Cabe destacar que de acuerdo con lo observado en la última encuesta de Banamex, la mediana de economistas estima un incremento de 25pbs en la tasa de fondeo en septiembre de 2015 (Banorte-Ixe: Sep-2015).
Los estimados de inflación para 2015 se ubicaron en 2.82% anual, en línea con lo observado en la encuesta anterior (Banorte-Ixe: 3%). Por su parte, la media de las expectativas para la inflación subyacente en 2015 se ubicó en 2.69%, marginalmente por arriba del 2.63% de la encuesta anterior. Para los próximos 12 meses, se espera que la inflación se sitúe en 3.82% anual, comparado con el 3.67% observado en la encuesta de julio.
Las expectativas de mediano plazo para la inflación se revisaron marginalmente al alza respecto a la encuesta anterior. Respecto a la expectativa de inflación de mediano plazo (1 a 4 años), la media de los analistas se ubicó en 3.43% (anterior: 3.39%). Por su parte, los analistas esperan un número similar de inflación de largo plazo (5 a 8 años) en 3.41% (anterior: 3.4%).
Finalmente, la inestabilidad financiera internacional es el principal factor que podría obstaculizar el crecimiento económico de acuerdo con los analistas. Entre los principales factores que de acuerdo con los analistas podrían afectar el desempeño económico de México se encuentran: (1) Inestabilidad financiera internacional (24% de las respuestas); (2) debilidad del mercado externo y la economía mundial (20%); (3) la plataforma de producción petrolera (14%); y (5) problemas de inseguridad pública (9%).
