– Recursos administrados (AUM) en máximos por sexto mes al hilo. Los recursos administrados por las Siefores se ubicaron en $3,389 millones, un nuevo máximo histórico y con un alza de 0.5% m/m (11.7% anual), un tercio que el +1.5% en julio. Las entradas ($894 millones) y ganancias ($16,535 millones) se moderaron en un entorno de presiones para los activos locales
– La exposición en renta variable se recuperó modestamente, mientras que la composición de renta fija gubernamental registró cambios. En acciones, la participación incrementó 17pb a 21.9% tras caer 76pb durante el mes previo, con mayor soporte brindado en esta ocasión por el componente internacional. Sobre la segunda subclase, la participación se mantuvo virtualmente sin cambios en 49.6% al registrar un incremento marginal de sólo 2pb, reflejando una caída importante en Otra Deuda (-81pb) compensada por un aumento de magnitud ligeramente menor en Bonos M (71pb). La Deuda Privada Local disminuyó 32pb a 19.2%, cayendo por segundo mes y a su nivel más bajo desde febrero, contrastando con un incremento de 10pb en Deuda Internacional. En tanto, Estructurados (incluyendo FIBRAS) agregaron 4pb a máximos de esta subclase en 8.28%
– El rendimiento móvil de 36 meses incrementó a su nivel más alto desde Abr’17. El rendimiento mostró un aumento significativo a 5.2% desde 4.6%, superando ampliamente el promedio de 12 meses en 4.4%, a pesar del débil balance en activos locales. El desempeño fue positivo a lo largo de todas las Siefores, destacando cambios de +63pb y +72pb para SB3 y SB4 a 5.17% y 5.35%, en el mismo orden. Los ajustes en regiones emergentes se combinaron con preocupaciones por el contexto comercial global, resultando en un mes mayormente negativo para activos locales, incluso con el pacto bilateral entre México y EE.UU. Si bien el S&P500 medido en pesos ganó 6.2%, el S&P/BMV perdió 0.3%, los Bonos M y los Udibonos promediaron pérdidas de 12pb y 7pb, respectivamente, y el peso se depreció 2.4% m/m
– Las Siefores moderaron duración. La duración pasó a 3,497 días (9.6 años) desde 3,535 días. El VaR pasó a 0.58% desde 0.57% previo
– En renta fija gubernamental, las afores continuarán con una preferencia por instrumentos a tasa real por el panorama actual de inflación, mientras que serán cautelosas de incrementar duración de sus portafolios
– En renta variable, a pesar de un entorno de aversión al riesgo, especialmente hacia emergentes, las Siefores aprovecharon los ajustes para incrementar sus posiciones en activos tanto nacionales como internacionales
– En deuda corporativa (no considera bancarios) la participación de las Afores en estos instrumentos disminuyó ligeramente a 16.8% explicado por los bajos montos emitidos durante los últimos meses
