Por Banorte IXE
– Los datos de ventas de Walmex al mes de febrero fueron en línea con
nuestros estimados y ligeramente superiores a los del consenso, por lo
que esperamos una reacción neutral en el precio de la emisora
– Las VMT crecieron 5.4% A/A (vs 5.2% BNTe), impulsadas por un
aumento de 5.0% en el ticket (+110pb vs inflación) y de 0.4pp en el
tráfico. Por su parte, las aperturas sumaron 1% a las VT (+6.4%)
– En CA, también en línea con lo esperado, las venta a UI crecieron
0.9% (vs 0.7%e), mientras que las nuevas unidades añadieron 3.2pp
y la fluctuación de las divisas restó 240pb a las ventas a UT (+1.7%)
Se confirmó una modesta aceleración en el ritmo de crecimiento. Walmex
reportó cifras de ventas al mes de febrero en línea con nuestros estimados y ligeramente mejor al consenso, confirmando así una modesta aceleración en el ritmo de crecimiento, luego del impacto que tuvo en enero por la falta de suministro de gasolina. Como esperábamos, en México, el ticket de compra promedio aumentó interanualmente 5.0%, siendo 1.1pp por arriba de la inflación anual, mientras que el tráfico se incrementó en 40pb con lo que las VMT crecieron 5.4% A/A (vs 5.2% BNTe y 5.0% del consenso). Por su parte, las aperturas añadieron 100pb al crecimiento de las VT en nuestro país
(+6.4%) para ubicarlas en P$37,584m. Mientras tanto, en Centroamérica, el
indicador de ventas a UI mejoró 0.9% (vs 0.7%e), aun reflejando la difícil
situación socio-política en Nicaragua y un menor crecimiento económico en
Costa Rica. Adicionalmente, las nuevas unidades contribuyeron con 3.2pp al
crecimiento de las ventas a UT de dicha región en moneda local (4.1%). No
obstante lo anterior, como anticipábamos, un efecto de conversión cambiaria adverso restó 240pb al crecimiento en pesos de CA para ubicarlo en 1.7%. De esta manera, los ingresos consolidados crecieron 5.5% a P$45,912m.
