Citibanamex
Recortes de la tasa de política monetaria reiniciarían en febrero de 2021. De las 29 instituciones que participaron en nuestra Encuesta Citibanamex de Expectativas de hoy, el consenso estima que el siguiente movimiento en la tasa de política monetaria sea un decremento de 25pb que tendría lugar en la próxima reunión de política monetaria programada para febrero de 2021. Se proyecta que la tasa de fondeo cierre 2021 en 3.75% (vs. 4.00% en nuestra encuesta previa). Por primera vez preguntamos sobre las expectativas para esta misma tasa al cierre de 2022, con un pronóstico mediano que se ubica en 4.00%.
Los analistas esperan un peso más fuerte en 2021. La estimación del consenso para el USDMXN al cierre de 2021 ahora se ubica en 20.30, mucho más bajo que los 21.40 pesos por dólar que se pronosticaba hace una quincena. Para el cierre de 2022, las expectativas correspondientes se ubican en 20.92.
El consenso prevé que la inflación general anual sea de 3.2% en 1Q dic. Los participantes de la encuesta anticipan que el INPC en la primera quincena de diciembre creció 0.36%q/q, lo que implica una tasa anual de 3.24%, similar a la de 3.23% registrada hace dos semanas. Para la inflación subyacente, los analistas pronostican una tasa quincenal de 0.40%, o bien 3.68%a/a, ligeramente por encima de la de 3.64% observada hace quince días.
Para diciembre, el consenso estima una inflación general anual de 3.2%. La estimación mensual es de 0.45%, o 3.22%a/a, menor a la tasa de 3.33% en noviembre. Para la inflación subyacente, los participantes de la encuesta prevén una tasa de 0.44%m/m, o bien 3.69%a/a, ligeramente por encima de la tasa registrada en noviembre de 3.66%.
Las expectativas de inflación general al cierre de 2020 disminuyen a 3.2%. La estimación mediana para la inflación general al cierre de 2020 disminuyó a 3.22% desde 3.50% hace dos semanas, mientras que para el cierre de 2021 se mantuvo estable en 3.60%. Respecto a la inflación subyacente, el consenso espera que cierre 2020 en 3.69% vs. 3.76% en nuestra encuesta previa. Para el cierre de 2021, el consenso pronostica la inflación subyacente en 3.50%, igual que en nuestra encuesta anterior. Por primera vez, preguntamos sobre las expectativas de inflación al cierre de 2022; la estimación mediana para la inflación general es de 3.50%, mientras que la proyección correspondiente para la subyacente es 3.41%.
Las expectativas de crecimiento del PIB se estabilizan. Después de ligeras revisiones al alza recurrentes a los pronósticos de crecimiento de 2020, la proyección mediana se mantuvo en -9.0% por segunda quincena consecutiva. Para 2021, la estimación del consenso para el crecimiento del PIB también se mantuvo sin cambios en 3.5%. Los analistas esperan que el PIB se expanda en 2.5% en 2022.
