La Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) decidió reducir la tasa de fondeo en 50 puntos base, ubicándola en 8.00%, en un contexto de debilidad económica y riesgos inflacionarios persistentes.
La medida, aprobada por mayoría, refleja un escenario complejo donde la actividad económica muestra señales moderadas de expansión, pero con riesgos globales y tensiones comerciales que podrían afectar el crecimiento.
Contexto económico e inflación
- Inflación general: Aumentó de 3.93% en abril a 4.51% en la primera quincena de junio.
- Inflación subyacente: Pasó de 3.93% a 4.20% en el mismo periodo, mostrando una leve aceleración.
- Expectativas: Banxico revisó al alza las proyecciones de inflación para 2025, aunque mantuvo estable el pronóstico a largo plazo, con una convergencia al 3% para el tercer trimestre de 2026.
El subgobernador Jonathan Heath votó por mantener la tasa sin cambios, argumentando preocupaciones por la inflación en servicios y mercancías.
Futuro de la política monetaria
Banxico señaló que los ajustes futuros podrían ser de menor magnitud (ej. 25 puntos base) y más espaciados, dependiendo de la evolución inflacionaria y el impacto acumulado de las medidas actuales. La próxima decisión se tomará el 7 de agosto, con proyecciones de que la tasa podría cerrar 2025 en 7.50%.
Riesgos y perspectivas
- Al alza: Depreciación del peso, disrupciones comerciales y efectos climáticos.
- A la baja: Debilidad económica y menor traspaso de costos.
Tabla de pronósticos de inflación (anual)
| Periodo | Inflación General | Inflación Subyacente |
|---|---|---|
| 2025-III | 4.1% | 3.8% |
| 2025-IV | 3.7% | 3.6% |
| 2026-III | 3.0% | 3.0% |
Conclusión:
La decisión de Banxico busca equilibrar el estímulo a la economía con el control inflacionario, en un entorno global incierto. Los inversionistas y analistas deberán monitorear los próximos movimientos, especialmente ante la posibilidad de recortes menores y pausas en la segunda mitad del año.
