Grupo Carso (GCARSO) informó el cierre de un acuerdo vinculante para la venta de Keystone Cement Holding Inc. y Keystone Cement Company a la firma Maple Holding Company, subsidiaria de Titan America.
El monto total de la transacción se estima en aproximadamente 310 millones de dólares, consolidando un movimiento clave para el portafolio industrial del grupo.
De esta cifra, el 55% corresponde a la participación de GCARSO mediante sus subsidiarias Fortaleza USA LLC y Trituradora y Procesadora de Materiales Santa Anita. La operación está sujeta a los ajustes habituales de cierre y se prevé que concluya formalmente durante el segundo semestre de 2026.
Un ciclo de inversión estratégico en Norteamérica
La trayectoria de Keystone Cement dentro del conglomerado comenzó en octubre de 2016, cuando se adquirió indirectamente el 55% de Giant Cement Holding por un monto de 220 millones de dólares. Aquella operación permitió a la filial Fortaleza Materiales tomar el control de diversas plantas que atendían los mercados locales de materiales de construcción en el sureste y noreste de Estados Unidos.
Durante el año 2024, se realizó una escisión estratégica para separar legalmente a Keystone de Giant Cement con el objetivo de optimizar su proceso de venta individual. Esta maniobra facilitó la desincorporación previa de Giant a la firma alemana Heidelberg Materials, una transacción que se concretó exitosamente en septiembre de 2025 por un valor de 600 millones de dólares.
Impacto en la liquidez y retorno de capital
Con este nuevo anuncio, Grupo Carso completa la monetización total de la inversión realizada hace una década, logrando un retorno de capital significativamente superior al desembolso inicial. Al sumar los recursos obtenidos por la venta de Giant y los 170.5 millones de dólares proporcionales que recibirá por Keystone, el grupo alcanza un flujo total de 770 millones de dólares por el ciclo completo.
Analistas bursátiles de Valmex califican la transacción como positiva, destacando que el flujo de caja neto fortalecerá de manera importante la posición de liquidez de la compañía. Este capital otorgará mayor flexibilidad financiera al conglomerado para realizar eventuales reinversiones en sectores estratégicos como infraestructura, energía o telecomunicaciones en México y Latinoamérica.
Valuación y perspectivas bursátiles
A pesar de la relevancia del acuerdo, no se anticipa un impacto inmediato en los reportes financieros trimestrales de corto plazo, ya que el cierre formal de la operación ocurrirá hasta finales del próximo año. No obstante, la transacción contribuye a preservar el valor accionario de GCARSO, que actualmente cotiza con un múltiplo EV/EBITDA de 11.3x.
Este nivel de valuación se mantiene en línea con el promedio de 11.25x observado en las principales empresas globales del sector cementero. El análisis detallado de Valmex confirma que se han cumplido con éxito los objetivos de monetización en el mercado de materiales de Estados Unidos tras un ciclo operativo y financiero de casi diez años.
