Investing.com – Citi ve margen para una consolidación a corto plazo en las acciones globales después de la volatilidad de la semana pasada, impulsada por fuertes oscilaciones en acciones individuales, rotaciones rápidas de factores y un aumento en las preocupaciones relacionadas con la IA.
Las acciones europeas subieron ligeramente durante el período, pero la dispersión bajo la superficie fue significativa, con una brecha de aproximadamente 20 puntos porcentuales entre las industrias con mejor y peor desempeño dentro del MSCI Europa, destacaron los estrategas de Citi en una nota.
La temporada actual de informes ha sido «promedio» en términos agregados, según los estrategas liderados por David Groman.
Alrededor del 56% de las empresas del STOXX 600 han superado las previsiones de consenso, en línea con las normas históricas, mientras que las ganancias agregadas han sido aproximadamente un 4% superiores a las expectativas.
Sin embargo, la reacción de los precios después de los informes ha sido más inusual. Los resultados por debajo de lo esperado han sido castigados más severamente de lo habitual, e incluso las acciones que superaron las expectativas han tenido un rendimiento inferior tras los resultados.
«Esto probablemente refleja un entorno de valoración desafiante, con las acciones europeas ya descontando una mejora en el BPA para fin de año», escribieron los estrategas.
Al mismo tiempo, las tendencias globales han aumentado la volatilidad. Una fuerte venta masiva en software y otros sectores «afectados por la IA» ha llevado a una notable reevaluación de la tecnología global. Citi destaca que la tecnología global es ahora «el sector global más barato» en términos relativos, mientras que aún se proyecta que entregue alrededor del 40% de crecimiento de BPA en 2026.
La reevaluación de los valores de crecimiento también ha coincidido con una rotación hacia sectores tradicionales de Valor como Energía y Recursos Básicos, que han superado al mercado en lo que va del año.
El liderazgo del Valor ya era visible en regiones como Europa y Japón, con el reciente rendimiento superior de EE.UU. potencialmente representando una «recuperación», dijeron los estrategas.
Mirando hacia adelante, el análisis de Citi de períodos pasados cuando la dispersión superó ampliamente la volatilidad del índice sugiere que las acciones se mantuvieron planas en promedio durante los siguientes uno a tres meses, aunque aún más altas seis meses después.
«Desde una base táctica», dijo el equipo, «las acciones globales podrían ver algo de consolidación».
Aunque la volatilidad podría seguir siendo una característica este año, Citi dijo que mantiene una visión constructiva sobre las acciones hacia fin de año y espera que el rendimiento se amplíe, con una postura de Sobreponderación en Mercados Emergentes y Japón.
El banco agregó que la tecnología global se está volviendo cada vez más atractiva en sus modelos de asignación, mientras mantiene una visión más cautelosa y Neutral sobre el sector en Europa.
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