Aunque el Banco de México ha dicho que no reaccionará de manera mecánica a las alzas en las tasas de interés en Estados Unidos el mercado comienza a ver otros escenarios.
Por lo pronto, los analistas de Banorte anticipan que ante “un balance complejo entre riesgos inflacionarios y la posición cíclica de la economía” el instituto central que tiene como gobernadora a Victoria Rodríguez Ceja aumentará su tasa para llevarla a 7 por ciento al cierre del 2027.
Y es que en las últimas dos semanas el incremento en la tasa de referencia de la Reserva Federal que lleva Kevin Warsh y las presiones en los bonos de 10 y 30 años estadounidenses originaron una depreciación de más de 6 por ciento en el peso por lo que ayer el tipo de cambio interbancario alcanzó 18.12 pesos por dólar.
Banorte refiere una coyuntura donde existe una combinación de preocupaciones inflacionarias, sólidos datos de la economía de Estados Unidos, y un tono restrictivo por parte del Reserva Federal que coincide con un mayor costo del dinero a nivel global.
El Banco Central Europeo y el Banco Central de Japón también han subido sus tasas, y todo indica que Banco de México no estaría al margen de ese movimiento, al menos que decida que la válvula de escape para las presiones inflacionarias sea un peso más débil para no encarecer los créditos.
Una eventual alza en la tasa de interés en nuestro país en los próximos meses es una mala noticia para la recuperación de la economía, porque propiciaría crédito más caro para las empresas, pero en especial para el gobierno que en los últimos años ha cambiado la composición de su deuda de dólares a pesos.
Queda claro que la presión viene del exterior y en ese contexto Banorte estima que la probabilidad de una nueva alza en la tasa de la Reserva Federal en su reunión de octubre próximo aumentó a 66 por ciento (+18pb) desde 53 por ciento de una semana atrás con la expectativa que esas presiones puedan extenderse a 2027, básicamente por el alto costo de los energéticos.
Como le digo, ante un escenario de dinero más caro el servicio de la deuda de México será mayor, luego que casi el 80 por ciento de la deuda pública esta contratada en pesos, algo que tampoco estaba contemplado en el Paquete Económico 2027 que analiza el Congreso que consideró un nivel de 5.5 por ciento para la tasa de referencia del Banco de México, algo que tal parece no sucederá.
La ruta del dinero
Nada que la primera emisión simplificada en la Bolsa Mexicana de Valores que preside Marcos Martínez Gavica y dirige Jorge Alegría resultó por demás exitosa ya que hubo sobredemanda de la deuda que colocó Adventus Capital en una colocación liderada por Altor Casa de Bolsa que lleva Fernando Aportela. Y es que en la apertura de ese segmento del mercado dirigido a inversionistas institucionales ya se habla de al menos dos colocaciones antes que concluya este año, en ese caso se trata de emisiones accionarias.
Por quinto año consecutivo Extel (antes Institutional Investor) entregó a Carlos Hank González, presidente del consejo de administración de Grupo Financiero Banorte, el reconocimiento como Most Honored Company en el ranking anual Latin America Executive Team 2026. Banorte además obtuvo la máxima posición en seis categorías como Mejor Consejo de Administración, Director General y Desempeño Ambiental, Social y de Gobernanza, entre otras.
