Por Banorte IXE
– Confianza del consumidor (abril): 110.9pts (cifras originales); Banorte: 112.4; consenso: 113.2 (rango de estimados: 107.9 a 117.0); anterior: 112.7pts
– La confianza aumentó 29.2% anual, moderando su ritmo de avance por segundo mes consecutivo
– Sin embargo, la confianza disminuyó 1.9% m/m, con el rubro de expectativas sobre el país con el mayor retroceso, lo cual creemos está relacionado a una disminución en el optimismo político
– Esperamos que la confianza continúe moderándose en los próximos meses aunque probablemente con elevada volatilidad y un ajuste gradual dado que los fundamentales para el consumo siguen siendo positivos
La confianza del consumidor vuelve a caer en abril. De acuerdo al reporte, la
confianza del consumidor cayó por segundo mes consecutivo al ubicarse en
110.9pts en abril, menor al consenso en 113.2pts y más cercano a nuestro
pronóstico de 112.4pts. A pesar de lo anterior, el índice continua 29.2% arriba
de lo observado el mismo mes del año anterior dado que no ha revertido las
ganancias acumuladas que comenzaron en julio pasado. En nuestra opinión, y
como comentamos en el documento preliminar, una mayor atención en las
políticas de seguridad pública de la nueva administración probablemente
afectaron la aprobación presidencial y, en consecuencia, el sentimiento de los
consumidores. Hacia delante, creemos que el sentimiento en el frente político
continuará teniendo una correlación elevada con la confianza. Adicionalmente y de manera secundaria, la desaceleración de la actividad económica, evidenciado por la contracción de 0.2% t/t en el PIB del 1T19 y la persistente moderación en el ritmo de creación de empleos, también ayudarían a explicar parte del ajuste.
Por componente, destacamos que las expectativas para el país continúan
liderando el avance, ubicándose en 118.5pts (+47.8% anual). Por el contrario,
las condiciones actuales de los hogares presentan el menor ritmo de alza al
ubicarse en 107.1pts (+12.0%), lo cual podría estar ligado al débil inicio de año
en el frente económico ya mencionado.
