Banorte IXE
– Negociaciones salariales (junio): 6.1%; Banorte: 6.0%; anterior: 6.0%
– Los trabajadores del sector privado recibieron un aumento promedio de 6.2%, mientras que en el sector público fue más moderado en 3.4%
– Destaca el avance de 6.5% anual en la industria, impulsado tanto por minería (7.0%) como en las manufacturas (6.5%)
– Las negociaciones mantienen un fuerte ritmo de avance, en nuestra opinión, explicado en buena medida por el alza al salario mínimo y tras dos años con una inflación elevada, en un mercado laboral aún fuerte a pesar de la desaceleración económica
– Esperamos que las negociaciones continúen elevadas, con los trabajadores incorporando gradualmente el impacto de estos factores aunque pudiendo moderarse hacia el cierre de año ante un enfriamiento relativo del mercado laboral
– Por segundo mes consecutivo, Tamaulipas registró el mayor incremento salarial del país
Aumento promedio de 6.1% en las negociaciones salariales de junio. Cabe destacar que el avance fue prácticamente igual al 6.0% observado el mes previo y en el mismo mes de 2018. Este aumento fue resultado de 570 negociaciones que beneficiaron a 87,740 trabajadores. En lo que va del año, el incremento promedio ha sido de 5.9% (59pb mayor que en 2018) para un total de 1,194,817 empleados, una caída de 11.3% anual. En línea con lo esperado, se observó un aumento en las negociaciones del sector privado vs. el público, con una participación de 98.4% desde 85.0% en mayo. Esto ayuda a explicar la aceleración de la tasa de crecimiento en los dos últimos meses. En particular, 86,347 empleados negociaron un aumento de 6.2%, mientras que solo 1,393 del sector público lograron un alza de 3.4%. Seguimos creyendo que este fuerte avance se explica en mayor medida por el aumento de 16% al salario mínimo que entró en vigor en enero. Lo anterior, en conjunto con la desaceleración económica, ayuda a explicar la moderación en la creación de empleos formales. A esto hay que añadir que muchos empleados continúan pidiendo mayores ajustes tras dos años con una inflación por encima del objetivo de Banxico.
Aumento de 6.5% a 46,753 empleados en la industria. Al interior, el subsector manufacturero continúa con el mayor número de beneficiados (36,149) con un incremento de 6.5%. Adicionalmente, resaltamos el fuerte avance de 7.0% en minería, beneficiando a 10,002 trabajadores. Por último, la construcción y electricidad, agua y gas subieron 3.5%.
Incremento promedio de 5.6% a 40,755 trabajadores en los servicios. El mayor aumento fue nuevamente en el sub-sector de comercio, alcanzando 6.2% para 9,378 empleados. No obstante, el de mayor número de trabajadores beneficiados fue servicios financieros e inmobiliarios, creciendo 5.4% con 17,079 empleados.
Continuamos esperando incrementos salariales entre 5-6% anual. En nuestra opinión, los factores arriba mencionados continuarán jugando un papel importante en las negociaciones de los próximos meses, tomando en cuenta que los trabajadores que aún no han obtenido este ajuste salarial continúan considerándolos. Creemos que esto seguirá siendo un factor más fuerte que la desaceleración de la actividad económica, sobre todo en un contexto en el cual la tasa de desempleo permanece baja. En este sentido, consideramos que las negociaciones continuarán sesgadas al alza, manteniendo su tendencia reciente. Mínimo. Bajo la misma lógica, esperamos que también haya un efecto derivado de los niveles de inflación de los últimos dos años. No obstante, esto podría estar mitigado en parte y hacia el cierre de año debido a la convergencia de la inflación hacia el objetivo en los próximos trimestres.
