Banorte
La semana en cifras
En búsqueda de nuevas señales sobre el rumbo de la política monetaria
- Minutas Banxico (24-sep). El banco central publicará las minutas de su decisión del 24 de septiembre, en la cual recortó la tasa de referencia en 25pb a 4.25%, con un voto unánime. El tono probablemente será muy similar al que vimos en el comunicado, el cual consideramos fue menos dovish. Creemos que la atención del mercado se centrará en los comentarios de los miembros de la Junta de Gobierno sobre el “espacio” para recortes adicionales en este ciclo de bajas, considerando que los principales cambios en el comunicado se dieron en este frente. También será relevante observar su evaluación sobre la inflación, especialmente la posibilidad de un sesgo en cuanto al balance de riesgos, que oficialmente sigue caracterizado como incierto. En este contexto, creemos que el documento apoyará nuestra expectativa de una tasa de referencia sin cambios en 4.25% en lo que resta de 2020 y 2021
- Inflación (septiembre). Esperamos el rubro general en +0.27% m/m y la subyacente en +0.32%, con esta última sin cambios respecto al mes previo. Por lo tanto, la moderación se debería a una dinámica más favorable en la no subyacente, anticipada en +0.10% (previo: 0.63%). En la subyacente, los bienes avanzarían 0.4% m/m, con alimentos procesados (+0.2%) tomando un respiro. Por su parte, los servicios (+0.3%) subirían ligeramente más, influenciados por los esfuerzos para reabrir más actividades. La no subyacente aumentaría solo 0.1% m/m, sobre todo por menores precios de energéticos (gas LP y gasolinas). Con estos resultados, la inflación anual se ubicaría en 4.05%. La subyacente subiría muy ligeramente, a 3.99%
