– Fuerte baja de los recursos administrados (AUM), caen 3.9% m/m. Los activos cayeron a MXN 1,994mmp luego de cinco meses consecutivos con nuevos máximos históricos, con la tasa anual de crecimiento en 18.2% de 23.4% en abril. La baja estuvo influida por las pérdidas de valuación, estimadas en alrededor de 93,300mdp
– Importantes caídas de renta fija gubernamental llevan la participación a un nuevo mínimo histórico. Estimamos una reducción de alrededor de 83,500mdp en el saldo total en esta subclase, con la participación cayendo a 51.2% de 53.2% el mes previo y concentrada en Bonos M. Por su parte, renta variable subió a 24.5% de los AUM, sobre todo en el segmento internacional que fue la única clase con entradas netas. Deuda privada también se incrementó al pasar de 19.6% a 20.4%, aunque no lo suficiente para compensar por la baja en los AUM. Por último, Estructurados y Mercancías cerraron prácticamente sin cambios en el mes
– Pérdidas significativas en mayo. El indicador móvil de 36 meses pasó de 11.3% a 9.7%, su nivel más bajo desde septiembre de 2011. En contraste con el mes previo, los bonos mexicanos perdieron entre 10-35pb en la parte corta y 80-120pb en la media y larga durante el mes, influido en gran medida por la especulación de una reducción del estímulo monetario por el Fed. En acciones y medido en pesos el IPC cayó 1.5% aunque el S&P500 subió 7.4%, resultado de la depreciación de 5.6% del peso en el periodo. A pesar del buen desempeño de renta variable internacional y su relativa sobre ponderación, esto no fue suficiente para compensar por una de las mayores pérdidas mensuales en renta fija en la historia reciente
– Alza en VaR por volatilidad externa. A pesar de la menor duración (de 13.13 a 12.97 años), el aumento en la aversión al riesgo impactó en esta medida al finalizar en 0.80%, 1pb menor al máximo del año en enero
– En renta fija gubernamental mayo ha sido un mes complicado para el mercado ante las preocupaciones sobre posibles cambios del QE del Fed. Ante esta situación es probable que los inversionistas continúen disminuyendo duración dentro de sus portafolios
– En renta variable la migración de flujos hacia desarrollados, abandonando emergentes, ha golpeado particularmente al IPC. Para las Siefores y a pesar de moderar su exposición, la reducción en el valor de renta fija ha sido más pronunciada e implica un nuevo máximo en el porcentaje invertido
– En deuda privada continúa el dinamismo en el mercado, con colocaciones de montos relevantes y la incorporación de nuevos emisores ante el panorama económico y la reciente alza de calificación a ‘BBB+’ por Fitch
