Recursos superan nuevamente dos billones por entradas y ganancias en el mes. Los activos administrados aumentaron 3.8% m/m, ubicándose en su mayor nivel desde el cierre de abril. Dicha alza estuvo explicada por entradas netas de $13,295 millones (18% del total) pero sobre todo ganancias estimadas en $59,713 millones (82% restante)
Toma de utilidades en deuda gubernamental y escepticismo en renta variable local. La exposición por clase de activo volvió a mostrar un claro sesgo hacia renta variable, en particular la internacional, que pasó de 15.7% a 16.3% (+63pb m/m) de los AUM, contrarrestado en parte por menor renta variable nacional al caer de 8.9% a 8.6%. El total del sistema en esta clase cerró en 25%, muy cerca de su máximo histórico. Deuda Gubernamental tuvo una recomposición a favor de Udibonos y Otra Deuda, impactado por una fuerte baja en Bonos M (-49pb a 17.8%) y Cetes (-24pb a 3.1%), con el agregado en esta clase disminuyendo 7pb a 51.1%. Por su parte, la Deuda Privada cayó en ambos rubros para ubicarse en 19.9%, 17pb menor al mes previo. Por último, Estructurados continúa con muy poco peso y mostró un cambio marginal al finalizar en alrededor de 4%
Rendimiento sube por primera vez en cuatro meses ante sorpresas de política monetaria. El Fed decidió posponer el tapering y Banxico redujo la tasa de referencia en 25pb a 3.75%, brindando soporte a activos locales e incrementando el apetito por riesgo. El indicador móvil de 36 meses pasó de 6 % a 6.3% en el mes, con un alza aunque aun se encuentra cerca de mínimos desde el 1T11. El MXN ganó 2.1% frente al dólar, moderando el avance del S&P500 en nuestra moneda a 1.6%, mientras que el IPC ganó 1.7%. En renta fija el mes cerró con fuertes ganancias, con la parte corta de bonos M (1 a 5 años) con bajas promedio de 50pb y la larga de 30pb. Los Udibonos también se apreciaron, con caídas de 22pb
VaR cede apoyado por un mejor externo y duración sin cambios. El primero cayó 2pb a 0.86%, mientras que el segundo finalizó en 4,424 días
En renta fija gubernamental las afores redujeron duración aprovechando el movimiento del mercado después de que el Fed decidiera retrasar el tapering, tratando de mitigar las pérdidas en meses previos
En renta variable es evidente la preferencia por activos extranjeros por segundo mes consecutivo, en tanto que la asignación de recursos en renta variable se sostiene cerca de sus niveles récord
En deuda corporativa este fue el segundo mes con mayor monto colocado en lo que va del año, destacando la participación de Pemex, así como la incorporación de nuevos emisores en el mercado de largo plazo como Minera Frisco e Invex
