– Banxico publicó esta mañana la tercera encuesta de expectativas de 2014
– La mediana de los analistas espera una inflación en 2014 de 3.95% anual de 4% previo
– Para 2015, se espera una inflación de 3.6% mientras que las expectativas de mediano plazo se mantienen en 3.5%
– Los analistas ven la tasa de referencia de Banxico sin cambios por lo menos hasta finales del año
– Para 2014, las expectativas de crecimiento se revisan a la baja a 3.1% de 3.2% previo
– Finalmente, se espera un nivel de tipo de cambio en USD/MXN13.01 a finales del año, vs. 12.93 de la encuesta anterior
De acuerdo con la encuesta de expectativas publicada por Banxico (marzo), las estimaciones de inflación para 2014 se revisan a la baja a 3.95% anual (Banorte-Ixe: 3.9%). En promedio, la expectativa se ubica en 3.92% (de 4.01% previo). Por su parte, la mediana de las expectativas para la inflación subyacente en 2014 se ubica en 3.41% vs. 3.47% en la encuesta anterior. Para los próximos 12 meses, se espera que la inflación se sitúe en 3% anual, por debajo del 3.9% observado en la primera quincena de marzo. Por último, la mediana de los analistas espera la inflación de mediano y largo plazo en 3.5%, respectivamente.
En términos de tasas, el promedio de los analistas espera la tasa de referencia sin cambios en 2014. El promedio de los analistas prevé que Banxico mantendrá la tasa de fondeo en los niveles actuales de 3.5% por lo menos hasta el cuarto trimestre de 2014. De hecho, la mayoría de los analistas anticipa un incremento en la tasa de fondeo en 2015, lo que está en línea con lo que mostró la última encuesta de Banamex, en donde la mediana de economistas estima un incremento de 25pbs en la tasa de fondeo en marzo de 2015.
Finalmente, los analistas revisan a la baja su expectativa de crecimiento por segundo mes consecutivo mientras que esperan un tipo de cambio más débil a fines del año. En términos de crecimiento, los analistas revisan sus estimados de crecimiento para 2014 a 3.1% de 3.2%, respectivamente, como se muestra en el siguiente gráfico a la derecha, con un rango de estimados entre 2.3% y 4.1% anual. La mediana de economistas encuestados esperan que el peso mexicano cierre el año en USD/MXN13.00, más débil con respecto a la encuesta anterior (USD/MXN12.92), reflejando probablemente la reciente volatilidad en este mercado
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