–Banxico publicó esta mañana la cuarta encuesta de expectativas de 2014
-La mediana de los analistas espera una inflación en 2014 de 3.87% anual de 3.95% previo
-Para 2015, se espera una inflación de 3.6% mientras que las expectativas de mediano plazo se mantienen en 3.53%
-Los analistas ven la tasa de referencia de Banxico sin cambios por lo menos hasta 2T15
-Para 2014, las expectativas de crecimiento se revisan a la baja a 3% de 3.09% previo
– Finalmente, se espera un nivel de tipo de cambio en USD/MXN13.01 a finales del año, sin cambios de la encuesta anterior
De acuerdo con la encuesta de expectativas publicada por Banxico (abril), las estimaciones de inflación para 2014 se revisan a la baja a 3.87% anual (Banorte-Ixe: 3.9%). En promedio, la expectativa se ubica en 3.85% (de 3.92% previo). Por su parte, la mediana de las expectativas para la inflación subyacente en 2014 se ubica en 3.42% vs. 3.41% en la encuesta anterior. Para los próximos 12 meses, se espera que la inflación se sitúe en 3.65% anual, por arriba del 3.59% observado en la marzo. Por último, la mediana de los analistas espera la inflación de mediano y largo plazo en 3.5%, respectivamente, como se muestra en las siguientes gráficas.
En términos de tasas, el promedio de los analistas espera la tasa de referencia sin cambios en 2014. El promedio de los analistas prevé que Banxico mantendrá la tasa de fondeo en los niveles actuales de 3.5% por lo menos hasta el primer trimestre de 2015. De hecho, la mayoría de los analistas anticipa un incremento en la tasa de fondeo en el segundo trimestre 2015, lo que está en línea con lo que mostró la última encuesta de Banamex, en donde la mediana de economistas estima un incremento de 25pbs en la tasa de fondeo en marzo de 2015.
Finalmente, los analistas revisan a la baja su expectativa de crecimiento por tercer mes consecutivo mientras que mantienen sus estimados de tipo de cambio. En términos de crecimiento, los analistas revisan sus estimados de crecimiento para 2014 a 3.01% de 3.09%, respectivamente, como se muestra en el siguiente gráfico a la derecha, con un rango de estimados entre 2.5% y 2.9% anual. La mediana de economistas encuestados espera que el peso mexicano cierre el año en USD/MXN13.01, sin cambios respecto a la encuesta anterior, (ver gráfica de la izquierda).
