Cuervo anunció que ha vendido la totalidad de su participación accionaria en LaLo Spirits Holdings, Inc.
Becle invirtió inicialmente en LaLo en 2023. De acuerdo con el comunicado de la emisora, esta transacción representa un retorno significativo sobre la inversión original de la Compañía y refleja la disciplina de la emisora en materia de gestión de portafolio y asignación de capital.
LaLo Spirits Holdings, Inc. es una empresa estadounidense con sede en Austin, Texas, especializada en la producción de tequila premium. De acuerdo con la empresa, su tequila está elaborado con tres ingredientes: agua de pozo profundo de Jalisco, levadura de champán y agave de las tierras altas madurado.
Medios han señalado que el tequila LaLo está disponible en los 50 estados de Estados Unidos, por lo cual el tequila LaLo se ha convertido en uno de los principales impulsores del crecimiento en la categoría de tequila blanco en Estados Unidos.
A pesar de lo anterior, es importante señalar que las operaciones de Cuervo en Norteamérica han estado enfrentando presión. Lo anterior se ve reflejado con la caída en volúmenes en Estados Unidos y Canadá de -6.8% en el 2T25 y de -8.8% interanual en los últimos 12 meses. Este efecto ha sido parcialmente mitigado por un tipo de cambio favorable.
En relación con la transacción, es importante señalar que, de acuerdo con el reporte anual 2024 de Cuervo, a través de su subsidiaria Proximo Spirits, Inc. (PSI), la emisora adquirió el 20% de participación accionaria de LaLo Spirits Holdings, el 10 de febrero de 2023, por un pago cercano a US$20 millones. Mientras que el 16 de febrero de 2024, la emisora adquirió 1.3% adicional por un pago cercano a US$4 millones. Con lo anterior, al 31 de diciembre de 2024 la inversión en LaLo Spirits Holdings, ascendió a US$23.981 millones.
Pese a que en el evento relevante Cuervo no dio a conocer el monto de la venta de LaLo Spirits y no es posible calcular un múltiplo de valuación de salida que nos permita analizar con precisión la transacción, la empresa resaltó que “la transacción representa un retorno significativo sobre la inversión original”. Por lo anterior, sería de esperar que la venta se haya realizado por un monto notoriamente superior a los US$24 millones.
A pesar de lo anterior, no anticipamos un efecto relevante en Cuervo debido a esta transacción, ya que, de acuerdo con cálculos internos, el tamaño del 100% LaLo Spirits representa apenas 3.3% en comparación con el valor de mercado de Cuervo, por lo que la participación accionaria de Cuervo en LaLo valuada a cierre del año pasado no supera el 0.7% del total de la capitalización de mercado de Cuervo, siendo ésta una transacción relativamente pequeña dado el tamaño de la emisora.
Valmex. Alik García Alvarez | Subdirector de Análisis Bursátil
