– El Banco de México dejó la tasa de referencia sin cambio en 4.5%, en línea con las expectativas del mercado, por lo que el tono del comunicado fue el foco de atención del mercado
– En este sentido, percibimos un tono neutral, inclusive con algunos enunciados que eliminan completamente la posibilidad de recortes de tasa, al menos en el corto plazo
– Sobre todo por el comentario referente a la brecha del producto, en el que comentan que “…prácticamente se ha cerrado, situándose a niveles cercanos a cero…”
Destacamos cinco aspectos del comunicado:
1.- La Junta de Gobierno continuó optimista respecto del crecimiento de México, inclusive reconoció que “…la brecha del producto prácticamente se ha cerrado, situándose a niveles cercanos a cero…”;
2.- Los miembros del comité de política monetaria destacaron que el balance de riesgos para la inflación en el corto plazo se ha deteriorado, principalmente debido a factores transitorios;
3.- Sin embargo, mostró una mayor preocupación por la debilidad del crecimiento económico mundial;
4.- En este sentido, comentaron que el “…balance de riesgos para el crecimiento de la economía mexicana, se considera que continuó deteriorándose como reflejo de la intensificación de los riesgos a la baja para la economía mundial” lo que, desde nuestro punto de vista le dio el tono neutral al comunicado; y
5.- Banxico decidió dejar sin cambio el último párrafo en donde se refieren a la postura de política monetaria hacia delante, particularmente al comentar que “podría hacer aconsejable ajustar la postura de política monetaria para hacerla más o menos restrictiva dependiendo del escenario que se presente”.
Por lo que en conclusión, continuamos anticipando que el Banco de México mantendrá la tasa de referencia sin cambio por un largo periodo de tiempo, en donde la incertidumbre global en conjunción con un panorama de inflación menos promisorio, no nos permite divisar un cambio de rumbo en la política monetaria en el corto y mediano plazo.
