El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal decidió mantener el rango objetivo para la tasa de fondos federales en 4.25%-4.50%.
La decisión fue tomada por mayoría, con los votos en contra de Michelle W. Bowman y Christopher J. Waller, quienes expresaron su preferencia por reducir el rango objetivo en 25 puntos base. Cabe señalar que Adriana D. Kugler no participó en la votación debido a su ausencia.
En su comunicado, el Comité señaló que, si bien las fluctuaciones en las exportaciones netas siguen influyendo en los datos, los indicadores recientes apuntan a una moderación en el ritmo de crecimiento económico durante la primera mitad del año. Asimismo, reconocieron que la incertidumbre en torno al panorama económico sigue siendo elevada, en contraste con su evaluación previa de que dicha incertidumbre había disminuido. En cuanto al mercado laboral, subrayaron que la tasa de desempleo se mantiene en niveles bajos y que las condiciones laborales continúan siendo sólidas. Por otro lado, reconocieron que la inflación permanece algo elevada.
El Comité dejó claro que cualquier decisión futura sobre la trayectoria de la política monetaria dependerá de una evaluación cuidadosa de los datos. Subrayó, además, su determinación de cumplir con su mandato dual: pleno empleo e inflación en su objetivo del 2%. La Reserva Federal mantiene así una postura de cautela, sin comprometerse a una trayectoria monetaria predeterminada, aunque no se descartan futuros recortes en función del entorno.
Durante la conferencia de prensa, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dejó claro que, aunque la actividad económica ha mostrado una desaceleración, la política monetaria actual no está frenando de forma indebida al crecimiento. A su juicio, el nivel de la tasa sigue siendo modestamente restrictivo, apropiado en un entorno donde la inflación se mantiene por encima de la meta y el mercado laboral continúa sólido. Powell señaló que en los próximos meses se recibirá una cantidad importante de datos que ayudarán a evaluar el balance de riesgos y a determinar el nivel adecuado de la tasa de fondos federales.
Anticipamos un recorte acumulado de 50 puntos base en la tasa de fondos federales, con ajustes espaciados. El rango se ubicaría entre 3.75% y 4.00% al cierre de 2025, reflejando una moderada relajación monetaria condicionada a la evolución de la economía y la inflación. La cautela prevalecerá, privilegiando la flexibilidad ante un entorno todavía incierto.
Análisis económico. Gerónimo Ugarte Bedwell, Economista en Jefe
