Por Citibanamex
Las expectativas de recortes de tasas cobran impulso. La mitad de los participantes de la encuesta anticipa que el próximo movimiento de Banxico será un recorte, un porcentaje mayor respecto del 37% en nuestra encuesta anterior. Sin embargo, solo 5 de ellos anticipan el recorte este año frente a 7 que lo ubican en 2020, siendo noviembre de 2019 la fecha mediana en la que se daría el próximo movimiento. Los pronósticos para la tasa de fondeo al cierre de 2019 y 2020 continúan en 8.25% y 7.75%, respectivamente.
Resultados mixtos para el peso. Por cuarta ocasión consecutiva, el consenso ajustó sus estimaciones para el cierre del 2019 hacia un peso más fuerte. Ahora la mediana de la encuesta se ubica en 20.17 desde un nivel anterior de 20.33. En contraste, para el cierre de 2020, el pronóstico se ajustó ligeramente hacia un peso más débil en 20.08 unidades por dólar, desde un nivel previo de 20.00.
La inflación general anual en enero se estima en 4.5%, en contraste con 4.7% en la encuesta pasada. Se anticipa que el INPC de enero aumente en 0.18% mensual, lo que implica una tasa anual de 4.46%, por debajo del 4.83% observado en diciembre. Se espera que la inflación subyacente al cierre de enero sea de 0.22% mensual, lo que implica una tasa anual de 3.62%, también por debajo del 3.68% registrado el mes previo. Así, el pronóstico implícito para la inflación no subyacente sería de 7.14% anual, sustantivamente por debajo del 8.40% registrado al cierre de 2018. Para febrero, el consenso estima una inflación general de 0.35% mensual y 4.44% anual, mientras que la inflación subyacente se estima en 0.43% mensual y 3.57% anual.
Disminuyen las expectativas para la inflación general y subyacente en 2019 a 3.90% y 3.55% desde 3.96% y 3.60%, respectivamente. Mientras tanto, las expectativas para la inflación general y subyacente en 2020 se mantienen sin cambio en 3.70% y 3.50%, respectivamente.
Descienden las expectativas de crecimiento económico para 2019 y 2020 a 1.7% y 1.8% desde 1.8% y 2.0%, respectivamente.
