– Balance público (ene): -48,169.9mdp (ex. Pemex: -21,710.1mdp)
– Los ingresos presupuestarios disminuyeron 1.1% comparado con el nivel observado en el mismo mes del 2015
– Asimismo, la recaudación tributaria resultó ligeramente por debajo de lo planeado
– El gasto presupuestario se redujo 11.6% anual
– El saldo neto de la deuda interna del sector público ascendió a 5,496.9mmp en enero, mientras que el de deuda externa se situó en 162.4mmd
– En nuestra opinión, el reporte de enero continúa mostrando la sensibilidad de las finanzas públicas a los precios del petróleo y al recorte fiscal anunciado el año anterior
El déficit público durante enero resulto de 48,169.9mdp. La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) dio a conocer su reporte de finanzas públicas para el primer mes del año. El balance público presentó un déficit de 48,169.9 millones de pesos (mdp), lo que representa uno de los mayores déficits públicos observados para un primer mes del año desde que la SHCP publica estas cifras (referirse a la siguiente gráfica). El déficit de enero se derivó principalmente de una reducción de 1.1% en los ingresos presupuestarios y una reducción de 11.6% en el gasto neto presupuestario. Asimismo, excluyendo la inversión en Pemex, el balance público presentó un déficit de 21,710.1mdp (vs. 31,164.2mdp en enero 2015). Por su parte, el balance primario muestra un déficit de 10,950.7mdp comparado con el balance negativo de 64,892.3mdp observado en el mismo periodo del año anterior.
Incremento de 6.1% en los ingresos petroleros. De acuerdo con la SHCP, durante enero se observaron mayores ingresos petroleros debido a efectos temporales de cobranza y tipo de cambio que compensaron la caída tanto en el precio de la mezcla mexicana de petróleo de 45.2% (28.7dpb vs. 52.4dpb en enero 2015), como la caída en la plataforma de producción de -3.3% (2.28mbd vs. 2.35mbd). A su vez, también se observó un disminución de 47.8% en el precio del gas natural.
Los ingresos tributarios no petroleros resultaron por debajo de lo estimado. Los ingresos no petroleros disminuyeron 2.4% anual respecto a enero del 2015, derivado de una reducción de 1.1% anual en los ingresos tributarios. En particular, la recaudación por IVA presentó una variación nula. Cabe mencionar que la recaudación por este rubro también resultó 6.1% por debajo de lo que se tenía contemplado en el calendario anual de la SHCP. Mientras tanto, la recaudación del ISR se incrementó en 2.8% anual, aunque cabe mencionar que esta cifra resultó 4% por debajo de lo que la SHCP tenía contemplado. Adicionalmente, los ingresos no tributarios registraron una disminución de 5.5% anual, dada la disminución en los aprovechamientos y derechos no tributarios no petroleros y el significativo incremento en otros derechos, como se muestra en la tabla de abajo.
Recaudación de IEPS disminuye 18.2%. La recaudación tributaria por concepto del Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) se redujo 18.2% anual en términos reales, especialmente en gasolinas y diésel. Asimismo, se observó una disminución de 7.5% en los ingresos provenientes de los organismos y empresas, sin embargo éstos resultaron 10.8% más altos de lo esperado por la SHCP (48,198mdp vs. 43,519.6mdp). Esta diferencia se explica principalmente por mayores ingresos en el IMSS e ISSSTE de 5.4% en términos reales respecto a enero 2015, lo que compensó en parte por menores ingresos a lo esperado en CFE (-19.3%).
El gasto presupuestario se redujo 11.6% anual en enero. El gasto programable ascendió a 307.3mmp en el primer mes del año, 16.8% por debajo de lo observado en enero 2015. Esta disminución se explica por reducciones en gastos de servicios personales (-6.1%), gasto de operación (-23%) y pensiones y jubilaciones (-0.4%). Por su parte, el costo financiero del sector público se ubicó en 33.5mmp, 17.6% por arriba de lo observado en el mismo período del año anterior.
El saldo neto de la deuda interna del sector público ascendió a 5,496.9mmp. Esta cifra está 117.1mmp por arriba del saldo observado a finales de 2015, derivado de un endeudamiento neto por 27mmp, ajustes contables por 13.6mmp y una disminución en las disponibilidades del sector público federal de 76.5mmp. Por su parte, la deuda externa ascendió a 162.4 mil millones de dólares (mmd), 0.8mmd por encima del saldo al cierre del año pasado, explicado por un incremento en el endeudamiento de 4mmd, ajustes contables a la baja por 0.6mmd y un incremento en las disponibilidades del sector público federal por 2.7mmd.
En nuestra opinión, el reporte de enero continúa reflejando la sensibilidad de las finanzas públicas a los precios del petróleo y al recorte fiscal anunciado el año anterior. La base de comparación para los precios del petróleo será más favorable en los próximos meses, aunque los ingresos seguirán registrando tasas negativas de crecimiento. Hacia delante, creemos que tanto el presupuesto de 2016, como la reducción al gasto público aprobado recientemente por 132.3mmp harán frente a las dificultades en el sector petrolero mexicano: precios más bajos y una menor producción.
