Inflación se modera en la 1era quincena de junio

En la primera quincena de junio de 2025, la inflación general en México mostró una moderación al registrar un aumento del 0.10% quincenal y una tasa anual del 4.51%, por debajo de lo esperado y de la quincena anterior (4.62%).

Sin embargo, el componente subyacente —que excluye precios volátiles— aceleró a 4.20% anual, impulsado por servicios como transporte aéreo y alimentos fuera del hogar, mientras productos agropecuarios como el jitomate y la electricidad presentaron bajas. Este comportamiento mixto sugiere desafíos para Banxico, que podría optar por un recorte cauteloso de 50 puntos base en julio, aunque persisten presiones inflacionarias de fondo que exigen prudencia en la política monetaria para alcanzar la meta del 3%.

1. Inflación general:
   • Variación quincenal (1Q junio): 0.10%, por debajo del 0.12% esperado.
   • Tasa anual: 4.51% (vs. 4.62% en la quincena anterior), marcando una moderación tras dos quincenas de repunte.
   • Meta de Banxico: Sigue por encima del rango objetivo (3% ±1%).
2. Componente subyacente (76% del INPC, excluye precios volátiles):
   • Aumento quincenal: 0.22% (superior al 0.17% esperado).
   • Tasa anual: 4.20% (vs. 4.15% previo), con aceleración en servicios (4.61% anual).
3. Componente no subyacente (agropecuarios y energéticos):
   • Tasa anual: 5.25%, menor al 5.91% anterior.
4. Productos con mayores alzas:
   • Vivienda propia, transporte aéreo, comida fuera del hogar (loncherías, fondas), carnes (res y cerdo).
5. Productos con bajas significativas:
   • Jitomate, papaya, calabacita, electricidad, chile serrano.

Análisis económico:

• Contexto mixto: La inflación general muestra moderación, pero el subyacente (especialmente servicios) refleja presiones persistentes.
• Retos para Banxico:
  • La desinflación sigue siendo parcial.
  • Expectativa de un recorte de 50 puntos base en la tasa de fondeo (27 de julio), aunque ajustes graduales podrían prevalecer en el segundo semestre.
• Recomendación: Prudencia en política monetaria para converger a la meta del 3% sin desanclar expectativas.

Detalles adicionales:

• Fuente: Informe de Valores Mexicanos Casa de Bolsa (24 de junio de 2025).