En junio, el índice de precios al consumidor registró un incremento mensual de 0.3%, superior al 0.1% observado en mayo y en línea con las expectativas del consenso de mercado.
El avance fue impulsado principalmente por el componente de vivienda, que aumentó 0.2% en el mes. A tasa anual, la inflación general se ubicó en 2.7%, acelerándose frente al 2.4% de mayo y marcando su segundo incremento consecutivo.
Por su parte, el índice subyacente, que excluye alimentos y energía y representa aproximadamente el 80% del CPI, mostró una variación mensual de 0.2%, superior al 0.1% del mes previo, aunque por debajo del 0.3% esperado por el mercado. En su comparación anual, la inflación subyacente repuntó a 2.9%, tras mantenerse tres meses consecutivos en 2.8%.
Al interior del índice subyacente, se observó una aceleración generalizada. Los servicios excluyendo energía aumentaron de 3.5% a 3.6% anual, mientras que los bienes sin alimentos ni energía pasaron de 0.3% a 0.6%. Estos movimientos reflejan una presión inflacionaria más amplia, particularmente en servicios.
El entorno inflacionario continúa siendo complejo para la Reserva Federal. Persisten señales de rigidez en componentes clave, particularmente en servicios y vivienda. La desaceleración general de la inflación parece haberse moderado, lo que refuerza la necesidad de mantener una postura de cautela. A esto se suma que, hasta el momento, no se observan efectos inflacionarios derivados de las medidas arancelarias recientemente anunciadas. Su duración e impacto sobre los precios siguen siendo inciertos y representan un factor adicional de riesgo para la trayectoria inflacionaria. La Fed probablemente seguirá evaluando con detenimiento la evolución de los precios antes de considerar ajustes en la tasa de fondos federales. Mientras los avances no sean consistentes y generalizados, el margen para una política más acomodaticia seguirá siendo limitado. El mercado continúa anticipando un recorte acumulado de 50 puntos base en lo que resta del año.
EE.UU.: inflación repunta en junio
Presiones en el componente subyacente
Gráfica (datos descritos):
- Inflación subyacente, var. anual %:
- Subyacente: 2.93%
- Bienes menos comida y energía: 0.64%
- Servicios menos energía: 3.60%
- Precios al consumidor, variación % anual:
- General: 2.7%
- Subyacente: 2.9%
