La tasa de desempleo en Estados Unidos finalizó el año 2025 situándose en el 4.4% durante el mes de diciembre. Esta cifra representa una disminución respecto al 4.5% registrado en noviembre, lo que equivale a un total de 7.5 millones de personas desempleadas en territorio estadounidense.
A pesar de esta ligera mejoría mensual, el indicador se mantiene por encima del 4.1% reportado en diciembre de 2024. El descenso en la tasa de desempleo se explica, en parte, por una reducción en la tasa de participación laboral, la cual bajó de 62.5% a 62.4%, reflejando una menor disponibilidad de fuerza de trabajo y un ajuste tras el cierre del gobierno.
Moderación en la creación de empleo y revisiones a la baja
La nómina no agrícola mostró señales de debilidad al registrar un incremento de apenas 50 mil nuevos empleos durante el último mes del año. Este panorama se ve reforzado por las revisiones a la baja de las cifras de octubre y noviembre, las cuales restaron un total de 76 mil plazas a los reportes previos, confirmando un ritmo de creación más lento.
El desempeño del sector privado ha sido particularmente más débil de lo previsto por los analistas. Los datos muestran aumentos marginales de apenas mil plazas en octubre, 50 mil en noviembre y 37 mil en diciembre, lo que confirma que la demanda laboral privada se mantiene en niveles positivos pero claramente desacelerados.
Dinámica sectorial y comportamiento de las presiones salariales
En cuanto a la distribución por sectores, el crecimiento del empleo se concentró principalmente en los rubros de alimentos y bebidas, con un aumento de 27 mil plazas, y en el sector salud, con 21 mil. En contraste, el resto de las industrias mostraron un estancamiento generalizado o incluso reportaron caídas en su plantilla laboral.
Por otro lado, los salarios promedio por hora registraron un crecimiento del 0.3% mensual y del 3.8% anual. Aunque esta cifra anual es superior al 3.6% observado el mes anterior, el nivel de crecimiento se considera consistente con una desaceleración gradual de las presiones salariales, lo que limita los riesgos inflacionarios por el lado de la demanda.
Perspectivas para la política monetaria de la Reserva Federal
El dato final de desempleo del 4.4% resultó ligeramente mejor a la proyección de 4.5% estimada por la Reserva Federal para el cierre de 2025. Este escenario es interpretado por los especialistas como una desaceleración ordenada del mercado laboral que se alinea con las expectativas de las autoridades monetarias.
Ante estas señales mixtas, el informe no parece lo suficientemente débil como para justificar un recorte de tasas de interés en la reunión de enero. Es más probable que la Reserva Federal mantenga una postura de cautela y una pausa en sus movimientos al menos hasta marzo, con la posibilidad de un primer recorte hacia mediados de año.
Por: Gerónimo Ugarte Bedwell, Economista en Jefe, y Luis Fernando Campos, Economista de VALMEX Casa de Bolsa
