Por Rogelio Varela
No se exagera al decir que el riesgo Pemex puede derivar en una crisis económica para México.
Con una deuda que alcanza 107 mil millones de dólares los apoyos anunciados en días pasados para apuntalar al otrora gigante petrolero son un mejoral para un enfermo de neumonía. De ahí las opiniones negativas de calificadoras y bancos de inversión.
Pemex no puede endeudarse más, y una capitalización efectiva por parte del gobierno federal afectaría las finanzas públicas si pondera que para recuperar su producción de petróleo se requieren invertir al año unos 15 mil millones de dólares.
Una alternativa para Pemex, sin comprometer el equilibrio fiscal, sería aprovechar los espacios que abrió la Reforma Energética, la que tanto ha denostado el presidente Andrés Manuel López Obrador.
En agosto pasado Juan Carlos Zepeda en su calidad de presidente de la Comisión Nacional de Hidrocarburos (CNH) hizo una presentación ante inversionistas denominada “La Transformación de Pemex” donde planteó una capitalización para la petrolera a partir de los casos de China y Colombia.
Un primer paso planteado por Zepeda es que Pemex acelere las asociaciones con empresas privadas para compartir costos y riesgos en explotaciones en aguas someras.
Al mismo tiempo se tendría que dar un trato tributario similar al de cualquier empresa privada en esas nuevas explotaciones. Esto elevaría la rentabilidad de Pemex en el muy corto plazo, algo muy radical si pondera que la tasa impositiva de la petrolera ha sido de 80 por ciento.
En otras palabras, habría una tasa impositiva distinta para el petróleo viejo y para el petróleo nuevo, por supuesto con buenas prácticas de gobierno corporativo para que el consejo de administración decida por las inversiones más rentables.
El ex presidente de la CNH planteó además que al mejorar su producción y la generación de utilidades el siguiente paso sería llevar a Pemex a los mercados bursátiles nacionales y extranjeros con los que podría levantar recursos para darle un fuerte bajón a su deuda, y seguir mejorando la operación.
Al igual que ocurrió con Petro China que hoy tiene un valor de capitalización superior a 200 mil millones de dólares, el saneamiento de Pemex podría avanzar al recuperar la confianza de los mercados con un plan de negocios creíble.
Zepeda, al igual que muchos banqueros de inversión, considera que existen salidas para Pemex sin perder el grado de inversión, algo que arrastraría a la deuda soberana, al peso y luego a la economía.
La ruta del dinero
Una industria que cobra más relevancia y que puede ser un impulsor de la economía es la de los videojuegos. Según The Competitive Intelligence Unit México es el líder de América Latina con un negocio que mueve más 1,600 millones de dólares con más de 70 millones de jugadores, muchos de los cuales son desarrolladores en busca de oportunidades para crear y comercializar su propio videojuego. En ese contexto inicia hoy la Entertainment Software Alliance que lidera Kiyoshi Tsuru con la premiación de la cuarta edición del Concurso Nacional de Videojuegos MX que recibió la suscripción de 650 proyectos nacionales de desarrolladores, emprendedores y estudiantes de todo el país.
