El oro alcanzó un máximo histórico de alrededor de 4090 dólares por onza el lunes, prolongando el repunte de la semana pasada, ya que los inversores siguieron favoreciendo los activos refugio en medio de la volatilidad política mundial y las expectativas de una flexibilización sostenida por parte de la Reserva Federal.
Si bien no se puede descartar la posibilidad de una toma de ganancias a corto plazo, las perspectivas a medio plazo para el oro siguen siendo constructivas, respaldadas por la persistente fragilidad macroeconómica y los cambios en la dinámica política.
El prolongado cierre del Gobierno estadounidense y la renovada volatilidad en las relaciones entre Estados Unidos y China han reforzado la percepción de un entorno político frágil. Aunque la retórica más suave del presidente Donald Trump hacia Pekín alivió brevemente las tensiones del mercado, los operadores siguen recelosos ante posibles cambios de rumbo que podrían reavivar los riesgos relacionados con el comercio.
Los inversores también estuvieron atentos a las expectativas sobre la política de la Fed, y los mercados siguen descontando dos recortes más de 25 puntos básicos en los tipos de interés antes de fin de año. En otros lugares, los acontecimientos políticos añadieron otra capa de riesgo político.
En Japón, la recién elegida líder del Partido Liberal Democrático, Sanae Takaichi, sufrió un revés temprano después de que su socio de coalición, Komeito, abandonara la alianza gobernante. La incertidumbre, junto con las continuas tensiones fiscales en Francia, contribuyó a mantener la demanda mundial de oro. Los flujos de los ETF ofrecieron un panorama matizado.
La semana que finalizó el 3 de octubre registró una sólida entrada de 43 toneladas, la más fuerte desde abril, impulsada principalmente por los inversores estadounidenses. Sin embargo, el impulso se moderó en la semana siguiente, con 13,7 toneladas añadidas, la cifra más baja desde mediados de agosto.
Mientras tanto, en Oriente Medio, la visita del presidente Trump a Israel para marcar el inicio del alto el fuego entre Israel y Hamás supuso un avance tentativo hacia la paz. Si bien el alivio de las tensiones puede moderar la demanda de refugios seguros a corto plazo, cualquier revés podría reavivar rápidamente la aversión al riesgo y reforzar el atractivo del oro.”
- Análisis de Felipe Barragán, Estratega de Investigación de Mercados- Pepperstone
