El petróleo y el oro marcaron un 2026 de contrastes para los mercados. El petróleo WTI acumula una revalorización cercana a 68%. En cambio, el oro registra una caída de alrededor de 9% frente al cierre de 2025.
Así lo indica un análisis de Capitaria, plataforma de trading e inversiones. En México, el S&P/BMV IPC acumula un avance de 8.5% en el año. Mientras tanto, el dólar se ha apreciado más de 4% frente al peso.
“Este año ha demostrado que no existe un activo que se comporte de manera favorable en todos los escenarios”, señaló José Tomás Riveros, Country Manager de Capitaria en México.
“Para los inversionistas en México, entender qué está detrás de estos movimientos es fundamental para evaluar los riesgos, diversificar sus posiciones y tomar decisiones con una visión más amplia del mercado”, agregó.
El petróleo, protagonista frente al oro
Al cierre del 2 de noviembre, el WTI cotizaba alrededor de US$96.46 por barril. Eso significa una revalorización aproximada de 68% frente al cierre de 2025.
Uno de los principales catalizadores fue la escalada del conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán. Esa escalada elevó la preocupación por posibles interrupciones en el suministro energético. De hecho, por el estrecho de Ormuz transita aproximadamente una quinta parte del suministro mundial de petróleo.
Sin embargo, el avance no ha estado libre de volatilidad. A inicios de noviembre, el WTI registró una caída de 7.36%. Esto ocurrió en medio de expectativas sobre posibles avances en las negociaciones diplomáticas y cambios en las perspectivas de suministro.
El oro corrige mientras el petróleo sube
El oro alcanzó un máximo histórico cercano a US$5,318 por onza el 29 de enero. Después inició una corrección que lo llevó a cerrar alrededor de US$3,969.60 a inicios de noviembre.
Entre los factores, Capitaria señala el fortalecimiento del dólar y el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. También pesan las expectativas de una política monetaria más restrictiva. Estas condiciones elevan el costo de oportunidad de mantener un activo que no genera intereses.
“La corrección también muestra que el oro no necesariamente sube en todos los episodios de incertidumbre”, explicó Riveros.
Las bolsas, en positivo
Al cierre del 2 de noviembre, el S&P 500 acumulaba un avance de 10.2% en 2026. Por su parte, el Nasdaq Composite subía 8.3% y el Dow Jones 8.2%. Además, el Russell 2000, que agrupa compañías de menor capitalización, avanzó 13.1%.
No obstante, Riveros advirtió que las últimas sesiones también han mostrado ajustes en las valoraciones. Esto se ve especialmente en empresas vinculadas con inteligencia artificial, ante dudas sobre la rentabilidad de sus inversiones en infraestructura tecnológica.
México: la bolsa avanza, el peso pierde terreno
Al cierre de octubre, el S&P/BMV IPC se ubicó en 69,779.20 puntos, según S&P Dow Jones Indices. Así, su rendimiento acumulado fue de aproximadamente 8.5% en el año.
En el mercado cambiario, el USD/MXN estaba cerca de 17.99 a inicios de enero. A inicios de noviembre, en cambio, cotizaba cerca de 18.80 pesos por dólar.
Capitaria lo atribuye al fortalecimiento del dólar y a la reducción del diferencial de tasas entre México y Estados Unidos. Además, pesan la mayor aversión al riesgo y la incertidumbre comercial en Norteamérica.
Por otro lado, el Banco de México mantuvo su tasa de referencia en 6.50% en su decisión del 24 de septiembre. Asimismo, la inflación anual fue de 3.62% en la primera quincena de octubre, de acuerdo con el INEGI.
Según Capitaria, un encarecimiento sostenido de la energía puede trasladarse a los costos de transporte y producción. Por lo tanto, puede generar presiones inflacionarias.
Qué vigilar al cierre del año
Capitaria recomienda seguir los conflictos geopolíticos y su impacto en la oferta energética. También sugiere vigilar las decisiones de la Reserva Federal y los rendimientos de los bonos estadounidenses. Finalmente, pide atender los datos de inflación y la trayectoria del dólar frente a las monedas emergentes.
“La clave está en evaluar los riesgos, diversificar las exposiciones y evitar tomar decisiones basadas únicamente en el rendimiento pasado de un activo”, concluyó Riveros.
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