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FED continuará elevando tasas hasta en 2019: Banorte

Por Banorte IXE

– El FOMC acaba de publicar su decisión de política monetaria

– El Fed decidió incrementar el rango de los Fed funds en 25pb, de 1.75%-2% a 2%-2.25%

– El cambio más relevante en el comunicado respecto al anterior fue la eliminación de la frase donde explicaban que la política monetaria seguía siendo acomodaticia

+ Sin embargo, en conferencia de prensa, Jerome Powell explicó que esto no significa un cambio en la trayectoria de las tasas de interés

– El marco macroeconómico también sufrió pocos cambios, con revisiones al alza en los estimados de crecimiento para 2018-2019

– El dot plot incluyó las previsiones para 2021, las cuales ubican la tasa de referencia en 3.375%, sin cambios vs. el nivel esperado en 2020

– Adicionalmente, destaca que la tasa de largo plazo se ubicó en 3%, por encima del 2.875% que mostraba el gráfico de junio

– Mantenemos nuestra expectativa de que el Fed incrementará el rango de los Fed funds en diciembre y tres veces más en 2019

– El mercado reaccionó a un Fed menos hawkishrespecto a expectativas, pero conservando el tono restrictivo

Decisión en línea con lo esperado. El FOMC acaba de publicar su decisión de
política monetaria, en la que decidió incrementar en 25pb el rango de los Fed funds de 1.75%-2% a 2%-2.25%, como era ampliamente esperado. El cambio más
relevante en el comunicado respecto al anterior fue la eliminación de la frase donde explicaban que “…La postura de la política monetaria sigue siendo acomodaticia apoyando condiciones fuertes en el mercado laboral y un regreso sostenido de la inflación al 2%…”. En este contexto, el comunicado reiteró que el ritmo de crecimiento de la actividad económica es “fuerte”, mientras que sobre el mercado
laboral, consideran que se mantiene fuerte a la vez que la tasa de desempleo “…se mantiene baja…”. En lo que respecta a la inflación, consideran que la tasa anual se mantiene cerca de 2%, con pocos cambios en las expectativas. Sin embargo, en la conferencia de prensa, el presidente del Fed, Jerome Powell, aclaró que el haber eliminado la frase de que la política monetaria sigue acomodaticia, no señaliza un cambio en la trayectoria de las tasas de interés. Explicó que las alzas graduales permiten al Fed monitorear los datos económicos que se van publicando. Por su parte, destacó que el impacto de los precios del petróleo sobre la inflación será transitorio y dijo que el FOMC espera ver la inflación en 2% en una trayectoria sostenida. Explicó que si toman en cuenta las cuestiones financieras en sus decisiones, pero que no toman en cuenta las cuestiones políticas.